Qué dijo la dirección de Johnson Controls International plc en la llamada del Q3 2026

Trimestre sólido con récord de cartera de pedidos

Johnson Controls cerró su tercer trimestre fiscal 2026 con un crecimiento orgánico de ingresos del 10%, una expansión del margen EBIT ajustado de 260 puntos básicos hasta el 17% y un BPA ajustado de 1,42 dólares, un 35% más que un año antes. La cartera de pedidos creció un 32% interanual hasta alcanzar un récord de 21.000 millones de dólares. Los pedidos de sistemas avanzaron un 40% y el segmento de climatización aplicada registró un crecimiento de alta adolescencia, impulsado por la demanda de centros de datos. La compañía opera en lo que su dirección denominó "la era de la gestión térmica", concepto que articula toda su estrategia comercial. En APAC, los ingresos crecieron un 15% con márgenes que se expandieron 180 puntos básicos; India y Japón fueron destacados como mercados de especial dinamismo, con inversiones en fabricación avanzada, biofarmacéutica y semiconductores. EMEA solo avanzó un 1% en ingresos, lastrada por el conflicto en Oriente Medio, región que representa aproximadamente el 10% del negocio europeo de la compañía.

Perspectivas elevadas y apuesta por la inteligencia artificial

Ante estos resultados, la dirección elevó su guía para el conjunto del ejercicio fiscal 2026: la compañía espera ahora un crecimiento orgánico de ingresos de aproximadamente el 8% —frente al 6% anterior— y un BPA ajustado de alrededor de 5,05 dólares, unos 0,50 dólares por encima de la orientación inicial. Para el cuarto trimestre, la compañía prevé un crecimiento orgánico de entre el 9% y el 10% y un apalancamiento operativo de entre el 45% y el 50%. La dirección reafirmó además su algoritmo de largo plazo: crecimiento de ingresos de un dígito alto, apalancamiento operativo superior al 30%, crecimiento de BPA de doble dígito y conversión de flujo de caja libre de aproximadamente el 95%–100%. En el ámbito tecnológico, la compañía presentó una guía de diseño de referencia de enfriadores de absorción para fábricas de IA que, según afirmó, puede reducir la demanda eléctrica de refrigeración hasta un 44%, liberando capacidad de cómputo sin necesidad de generar más electricidad en la instalación. El negocio de unidades de distribución de refrigerante líquido (CDU), cuya cartera de oportunidades supera ya los 1.000 millones de dólares, comenzará a generar envíos en el trimestre en curso tras obtener recientemente la certificación de NVIDIA.

Turno de preguntas: cadena de suministro, márgenes y dudas sobre sostenibilidad

Los analistas preguntaron con insistencia por la cadena de suministro en un entorno de alto crecimiento. El consejero delegado reconoció que existen cuellos de botella ocasionales, pero subrayó que la mayor integración vertical de la compañía —que controla la fabricación de los cinco subsistemas que componen un enfriador— le otorga más control que a sus competidores. Ante la pregunta de si la aceleración del crecimiento en climatización aplicada puede mantenerse, la dirección señaló que la tubería de proyectos no relacionados con centros de datos crece también a casi dos dígitos, y que las instalaciones ampliadas hace dos años están rampando por encima de lo previsto. En cuanto a la presión sobre márgenes derivada del mayor peso de los sistemas frente a los servicios, el director financiero reconoció una «pequeña desventaja de mezcla» pero descartó que impida superar el umbral del 30% de apalancamiento operativo en los próximos 12 a 24 meses. El negocio de seguridad mostró debilidad en pedidos de servicio en América, algo que la dirección atribuyó a presión de precios en un segmento menos diferenciado, aunque indicó haber visto ya un punto de inflexión. La pregunta sobre si la demanda de los centros de datos es sostenible a dos o tres vista generó la respuesta más personal de la llamada: Joakim Weidemanis comparó el momento actual con el estado incipiente del uso de IA en diagnóstico médico para argumentar que aún se está en los primeros compases de la adopción real.