Qué dijo la dirección de Johnson Controls International plc en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de cifras récord y orientación al alza

Johnson Controls cerró su segundo trimestre fiscal de 2026 con un crecimiento orgánico de ingresos del 6%, una expansión del margen EBIT ajustado de 310 puntos básicos hasta el 15,5% y un BPA ajustado de 1,19 dólares, un avance del 45% interanual que superó la propia guía de la compañía. El dato más llamativo fue el pedido acumulado en cartera: 20.000 millones de dólares, un récord histórico y un crecimiento del 26% respecto al año anterior. Los pedidos del trimestre crecieron un 30%, tras el casi 40% del trimestre precedente, impulsados principalmente por grandes proyectos de centros de datos. La dirección atribuyó la consistencia de los resultados a la fortaleza de su posición tecnológica en refrigeración de alto rendimiento y a los primeros efectos de su sistema de gestión empresarial propio, basado en metodologías lean y principios 80/20.

En términos geográficos, América creció un 7% en ingresos orgánicos con un alza de pedidos del 40% —cerca del 60% en sistemas—, mientras que Asia-Pacífico avanzó un 13% en ventas, con más del 20% en HVAC aplicado. EMEA solo creció un 1% en ingresos debido a las disrupciones provocadas por el conflicto en Oriente Medio, que afectó a una región que representa entre el 2% y el 3% de los ingresos totales del grupo, pero aproximadamente el 10% de EMEA. Alrededor de un tercio del negocio en esa zona sufrió retrasos durante el trimestre.

Lo que viene: guía elevada y apuesta por centros de datos

Tras un primer semestre sólido, la compañía elevó su guía anual. Johnson Controls espera un crecimiento orgánico de ventas de aproximadamente el 6% para el conjunto del ejercicio, un apalancamiento operativo de alrededor del 50% y un BPA ajustado de aproximadamente 4,85 dólares, unos 0,30 dólares por encima de la orientación inicial. Para el tercer trimestre, la empresa anticipa un crecimiento orgánico de ventas del 6%, un apalancamiento operativo de aproximadamente el 45% y un BPA ajustado de alrededor de 1,28 dólares. La conversión de flujo de caja libre ajustado se mantiene en el 100% previsto para el año completo.

En cuanto a estrategia de producto, la dirección destacó el lanzamiento de una segunda guía de diseño de referencia para fábricas de inteligencia artificial, centrada en arquitecturas de refrigeración por aire, y la adquisición de Alloy Enterprises, una empresa especializada en gestión térmica de materiales avanzados. La compañía espera generar alrededor de 100 millones de dólares en negocio de unidades de distribución de refrigerante (CDU) este año, con una cartera de cientos de millones de dólares en proceso. Respecto al mix entre refrigeración líquida y aire, el consejero delegado señaló que el temor a una pérdida de contenido en unidades de tratamiento de aire resultó exagerado: la demanda de su franquicia Silent-Aire sigue creciendo con fuerza porque en los centros de datos existen otras fuentes de calor más allá de los propios chips.

Turno de preguntas: cartera, márgenes y señales sin confirmar

Los analistas presionaron sobre varios frentes. El primero fue la moderación en los pedidos de servicios, que el CEO explicó por una gestión activa del equilibrio entre precio y volumen en el segmento de seguridad, menos diferenciado que el HVAC aplicado; los márgenes de ese segmento mejoraron pese a la caída de volumen. El segundo fue si los pedidos han tocado techo: la dirección no lo descartó pero subrayó que la cartera sigue creciendo a doble dígito y que el backlog récord da visibilidad a doce meses. Un tercer foco fue la posible venta de activos, tras informaciones de prensa al respecto; el CEO confirmó una revisión continua del portafolio para maximizar el valor para el accionista, pero no aportó detalles. Sobre aranceles de la Sección 232, el CFO indicó que los chillers están excluidos de esa categoría y que el impacto en el resto del negocio es limitado y manejable vía precios. Finalmente, sobre la capacidad de fabricación, la dirección afirmó tener cobertura para los próximos 12 a 18 meses dentro de las instalaciones ya construidas, aunque reconoció estar evaluando la necesidad de ampliar superficie adicional ante la fortaleza sostenida de la demanda.