Qué dijo la dirección de JBT Marel Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido, con pedidos por encima de los mil millones por segundo trimestre consecutivo

JBT Marel arrancó 2026 con ingresos consolidados de 936 millones de dólares, un crecimiento del 10% respecto al año anterior —4% orgánico y 6% por tipo de cambio—. El EBITDA ajustado alcanzó 142 millones de dólares, un avance del 27%, con un margen del 15,2%, mejora de 210 puntos básicos. El flujo de caja libre fue de 100 millones de dólares, con una conversión del 70% sobre el EBITDA ajustado. La compañía redujo su ratio de apalancamiento a 2,6 veces y espera situarlo en torno a 2 veces al cierre del año. La dirección confirmó la guía anual sin cambios.

El segmento de Soluciones Proteicas fue el principal motor: ingresos de 460 millones de dólares (+22%) y margen EBITDA ajustado del 21,7%, más de 500 puntos básicos por encima del año anterior, impulsado por el volumen en avicultura y los ahorros de sinergias en carne y pescado. El segmento de Alimentos Preparados y Bebidas registró ingresos planos de 476 millones de dólares y una contracción de margen de 170 puntos básicos, hasta el 14,7%, arrastrado por la debilidad en el mercado de bienes de consumo empaquetado (CPG), mayores costos arancelarios y el bajo rendimiento del negocio de automatización de almacenes.

Estrategia NextGen y perspectivas para el resto del año

En su Día del Inversor de marzo, la dirección presentó la estrategia NextGen con objetivos para 2028: crecimiento orgánico anual compuesto de entre el 5% y el 7%, y margen EBITDA ajustado del 20%. Los pilares son un modelo de servicio centrado en el cliente, la ampliación de soluciones de línea completa con capacidades digitales, la venta cruzada y el crecimiento en mercados emergentes, la mejora continua interna y, en el momento adecuado, fusiones y adquisiciones selectivas.

Para el segundo trimestre, la compañía espera ingresos de entre 975 millones y mil millones de dólares, con un margen EBITDA ajustado de entre el 17% y el 17,5%. En cuanto a aranceles, la dirección indicó que la eliminación de los aranceles IEEPA quedará esencialmente compensada por incrementos en las secciones 122 y 232, y que no se han incluido reembolsos de pagos IEEPA. El impacto neto estimado para el año completo, tras medidas de mitigación, es de entre 25 y 50 puntos básicos. Geográficamente, la compañía destacó que Latinoamérica muestra fortaleza notable en avicultura, con la posibilidad de un año récord en Sudamérica, mientras que Europa mantiene demanda robusta a pesar del conflicto en Oriente Medio.

Turno de preguntas: ciclicidad en avicultura, automatización de almacenes y velocidades de línea

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la sostenibilidad del ciclo avícola: la dirección argumentó que la posición del sector es radicalmente distinta a la de 2022 —mejor relación precio-coste, granos abundantes y baratos, balances saneados— y que JBT Marel está más diversificada por producto, mercado y geografía. Segundo, el bajo rendimiento del negocio de automatización de almacenes, donde la dirección reconoció un impacto mayor de los aranceles sobre sus clientes y proyectos puntuales en curso; la compañía espera que las acciones correctivas comiencen a notarse a finales del segundo trimestre. Tercero, las velocidades de línea en avicultura norteamericana: la USDA aún no ha emitido su resolución definitiva, pero la dirección considera que una eventual elevación del límite de 140 a 175 aves por minuto representaría una oportunidad de inversión multianual, dado que la gran mayoría de las aproximadamente 300 líneas de procesado en Norteamérica no opera aún a velocidades más altas. Mientras tanto, la empresa ya desplegó en el primer trimestre una solución de división de líneas que permite a los clientes mejorar productividad bajo la normativa actual.