Qué dijo la dirección de Jabil Inc. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre sólido que supera expectativas en todas las líneas

Jabil cerró su tercer trimestre fiscal de 2026 con ingresos de aproximadamente 8.800 millones de dólares, un incremento del 12% interanual y 250 millones por encima del punto medio de sus propias previsiones. El beneficio por acción diluido en términos ajustados (core) alcanzó 3,16 dólares, un avance del 24% respecto al mismo período del año anterior. El margen operativo ajustado se situó en el 5,8%. La compañía también generó un flujo de caja libre ajustado de 359 millones de dólares, mejor de lo esperado. La dirección atribuyó la amplitud del crecimiento a tres segmentos: Infraestructura Inteligente —impulsada por inteligencia artificial—, Industrias Reguladas —donde el sector automotriz sorprendió al alza— y Vida Conectada y Comercio Digital, que superó los supuestos conservadores con los que la empresa había elaborado su guía.

El segmento de Infraestructura Inteligente fue el principal motor, con ingresos de 4.200 millones de dólares y un crecimiento del 21% interanual. Dentro de ese bloque destacó el apartado de redes y comunicaciones, que creció más del 50%, apoyado en parte por una importante aceleración en India. La compañía elevó su previsión de ingresos relacionados con IA para el conjunto del año fiscal 2026 hasta aproximadamente 13.600 millones de dólares, frente a los 13.100 millones que estimaba hace noventa días y los 9.000 millones del ejercicio anterior.

Lo que viene: IA, India y margen por encima del 6%

Para el cuarto trimestre fiscal, Jabil espera ingresos de entre 9.200 y 10.000 millones de dólares, con un margen operativo ajustado de aproximadamente el 6,4% en el punto medio. Para el conjunto del año fiscal 2026, la compañía eleva su previsión de ingresos totales a unos 35.000 millones de dólares, frente a los 34.000 millones anteriores, y mantiene su estimación de margen en torno al 5,8%. La previsión de flujo de caja libre ajustado sube a más de 1.400 millones de dólares. De cara al año fiscal 2027, el consejero delegado Mike Dastoor anticipó que el crecimiento porcentual de los ingresos relacionados con IA será similar al de 2026 —en torno al 50%— pero sobre una base de ingresos mucho mayor, y que el margen operativo ajustado superará el 6%.

Un ángulo relevante para los mercados hispanos y emergentes: la compañía anunció una alianza estratégica con el conglomerado indio Adani Enterprises para construir una plataforma de fabricación de infraestructura de IA en India, con capacidad de múltiples gigavatios. La iniciativa contempla la producción de bastidores de IA refrigerados por líquido, servidores, sistemas de almacenamiento, equipos de red y la infraestructura de soporte —unidades de distribución de energía, transformadores, cuadros eléctricos y sistemas de gestión térmica—. La dirección subrayó que no existe aún un acuerdo definitivo y situó las primeras contribuciones relevantes en el año fiscal 2028. Adicionalmente, Jabil mencionó que ya casi ha duplicado sus ingresos en India en el último año, impulsado por la demanda de redes. La compañía también opera en México a través de su segundo cliente hiperescalador, y continúa expandiendo capacidad en esa región.

Turno de preguntas: el tercer hiperescalador y los márgenes en el punto de mira

Los analistas centraron sus preguntas en tres cuestiones. Primera: la incorporación de un tercer cliente hiperescalador, cuya identidad no fue revelada. Dastoor indicó que el modelo es replicar lo hecho con el segundo hiperescalador —entrar por una capacidad específica y expandir la relación— y que la contribución inicial en 2027 será de algunas centenas de millones de dólares, con potencial de alcanzar cifras significativas en 2028. Segunda: el nivel de margen del 6,4% en el cuarto trimestre frente al objetivo de «más del 6%» para 2027. Greg Hebard recordó que el cuarto trimestre es estacionalmente el más fuerte, y Dastoor añadió que las nuevas instalaciones —Carolina del Norte, Memphis, India— entrarán en producción de forma gradual, con costes de arranque en el primer trimestre de 2027, antes de estabilizarse a partir de enero de ese año. Tercera: el modelo de capital de la alianza con Adani. La dirección eludió dar detalles sobre estructura o financiación, alegando que aún no existe un marco definitivo, aunque afirmó que mantiene su objetivo de inversión en activos fijos de entre el 1,5% y el 2% de los ingresos.