Qué dijo la dirección de Jabil Inc. en la llamada del Q4 2025

Resultados del cuarto trimestre: crecimiento por encima de lo previsto en los tres segmentos

Jabil cerró su ejercicio fiscal 2025 con ingresos de aproximadamente 8.300 millones de dólares en el cuarto trimestre, superando el punto medio de su propia guía en cerca de 800 millones. El ingreso operativo básico alcanzó 519 millones, por encima del extremo alto del rango esperado, con un margen operativo básico del 6,3%, 50 puntos básicos mejor que el año anterior. El flujo de caja libre ajustado para el ejercicio completo superó los 1.300 millones, y la compañía cerró el año con una ratio de deuda sobre EBITDA básico de 1,3 veces. El segmento de Infraestructura Inteligente fue el principal motor: sus ingresos de 3.700 millones superaron las expectativas en 400 millones, impulsados por la demanda de sistemas de inteligencia artificial, el rápido entrenamiento de más de 700 nuevos empleados y una segunda relación con un cliente hiperescalador que arrancó antes de lo previsto. En Industrias Reguladas, el segmento de energías renovables y el automotriz superaron expectativas por adelanto de demanda vinculado a incentivos. En Connected Living & Digital Commerce, los ingresos cayeron un 14% interanual, si bien el margen operativo mejoró 210 puntos básicos, reflejo del abandono deliberado de programas de bajo margen.

Perspectivas para el ejercicio fiscal 2026: IA como eje central, cautela en automóvil

Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía espera ingresos de aproximadamente 31.300 millones de dólares, un crecimiento del 5%, con expansión del margen operativo básico de unos 20 puntos básicos hasta el 5,6%, un beneficio por acción básico de 11 dólares y un flujo de caja libre superior a 1.300 millones. Los ingresos relacionados con inteligencia artificial, que pasaron de unos 5.000 millones en el ejercicio 2024 a aproximadamente 9.000 millones en 2025, deberían crecer alrededor de un 25% adicional hasta cerca de 11.200 millones en 2026. La compañía reconoció que ya está encontrando límites de capacidad en Estados Unidos y anunció una nueva planta en Carolina del Norte, prevista para entrar en operación en verano de 2026, que incorporará tecnologías de NVIDIA Omniverse y soluciones de refrigeración y energía de Endeavor. En el segmento automotriz, la dirección proyecta una caída del 5% en ingresos de transporte y automóvil, citando la desaceleración de los vehículos eléctricos en Estados Unidos y Europa, aunque señaló un crecimiento de su negocio con fabricantes chinos de automóviles. En salud, la compañía espera crecimiento igual o superior al 5%, liderado por sistemas de administración de fármacos —incluyendo autoinyectores para GLP-1— y dispositivos de monitorización continua de glucosa. Connected Living & Digital Commerce retrocedería un 13% en ingresos como parte de la reconfiguración planeada del portafolio.

Turno de preguntas: capacidad, márgenes y competencia en el centro del debate

Los analistas centraron sus preguntas en tres focos. Primero, la capacidad en centros de datos: la dirección explicó que está convirtiendo plantas existentes en Estados Unidos para refrigeración líquida y redirigiendo capacidad infrautilizada —como la instalación de Salt Lake City— hacia nuevos productos de infraestructura de centros de datos, como chillers. Segundo, los márgenes del segmento de Infraestructura Inteligente: la compañía reconoció que se mantendrán en el rango medio del 5% durante 2026 debido a inversiones en nueva capacidad, pero defendió que negocios como el de fotónica de silicio y la infraestructura eléctrica de centros de datos tienen perfiles de margen superiores a la media empresarial. Tercero, la competencia: un analista preguntó por el acuerdo de garantías entre un competidor y Amazon; la dirección respondió que Jabil fue el primer proveedor de servicios de fabricación electrónica en suscribir ese tipo de acuerdo con dicha compañía y que no ve riesgo de pérdida de cuota. En cuanto a aranceles sobre productos sanitarios —sección 232—, el responsable de Industrias Reguladas indicó que el negocio de salud opera bajo un modelo de fabricación regional para consumo regional, y que una eventual imposición arancelaria sobre productos farmacéuticos podría ser una oportunidad neta para su operación en Estados Unidos. Para los lectores hispanos es relevante que la compañía destacó explícitamente el traslado estratégico de producción de China a México en su segmento de consumo, señalando que esa diversificación geográfica reduce la exposición arancelaria; México aparece como uno de los destinos prioritarios de manufactura para Connected Living junto con Europa del Este y el Sudeste Asiático.