Qué dijo la dirección de ITV plc en la llamada del Q4 2025

Un año de transformación con el negocio digital como motor

ITV cerró 2025 con unos resultados que la dirección calificó de sólidos pese a un entorno publicitario complicado. La clave del ejercicio fue la aceleración del negocio digital: los ingresos por publicidad digital crecieron un 12% hasta los 540 millones de libras, mientras que la publicidad lineal retrocedió en doble dígito. ITV Studios, el brazo de producción, elevó sus ingresos totales un 5% hasta 2.130 millones de libras, con el negocio externo creciendo un 10% gracias a los acuerdos con plataformas de streaming globales. El margen de EBITA ajustado de Studios se situó en el 13,9% y el de Media & Entertainment se mantuvo estable en el 11,8%. La compañía cerró el año con una deuda neta de 566 millones de libras y una ratio de apalancamiento de 1x. El consejo ha propuesto un dividendo final de 3,3 peniques, con lo que el dividendo anual se mantiene sin cambios en 5 peniques, un pago total de aproximadamente 190 millones de libras.

La dirección también confirmó que mantiene conversaciones preliminares con Sky sobre la posible venta del negocio de Media & Entertainment, y señaló que informará al mercado cuando sea oportuno.

Lo que viene: el Mundial y la apuesta por el streaming con publicidad

De cara a 2026, la compañía espera que ITV Studios registre un buen crecimiento de ingresos, aunque con el margen en la parte baja de su rango objetivo del 13%-15%, con el grueso de los resultados concentrado en el segundo semestre. En Media & Entertainment, la compañía espera que los ingresos digitales continúen su fuerte trayectoria. Para el primer trimestre, la dirección anticipa que los ingresos totales por publicidad caerán alrededor de un 2%, mejor de lo previsto. El gran catalizador del año es el Mundial de Fútbol Masculino de la FIFA, del que ITV es el único emisor comercial en el Reino Unido, con 19 partidos adicionales respecto a Qatar, un 60% más. La compañía también tiene los derechos del nuevo Campeonato de Naciones de Rugby Masculino. Ambos eventos impulsarán los ingresos publicitarios a partir del segundo trimestre. La dirección indicó que mantiene conversaciones activas con un centenar de anunciantes de 20 categorías distintas en relación con el Mundial. Respecto a la plataforma ITVX, la compañía ha pivotado su estrategia hacia el modelo con publicidad (AVOD) y ha deprioritizado la suscripción de pago, lo que ha retrasado ligeramente el objetivo de 750 millones de libras en ingresos digitales, pero ha permitido alcanzar el punto de equilibrio cuatro años antes de lo proyectado inicialmente.

Turno de preguntas: publicidad, inteligencia artificial e inventario lineal

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas. Sobre el mercado publicitario, la dirección explicó que la debilidad del cuarto trimestre se debió a una pausa generalizada de los anunciantes a la espera de conocer los presupuestos del Gobierno, y que desde febrero la tendencia ha mejorado progresivamente. Sobre la inteligencia artificial, la dirección se mostró cauta a la hora de cuantificar ahorros concretos, señalando que la IA está integrada en todo el proceso productivo de Studios —desde la preproducción hasta el marketing— y que las ganancias de eficiencia se destinan en parte a compensar la inflación y en parte a liberar recursos para desarrollo creativo. Un analista preguntó si ITV había dimensionado el ahorro potencial comparable al que Stroer cifró en 50 millones de euros en cinco años; la dirección no ofreció una cifra equivalente. Sobre el inventario lineal y su accesibilidad en plataformas de compra digital, la dirección reconoció que trabaja con las agencias en esa dirección, aunque la discusión quedó parcialmente sin resolver: la compañía subrayó que el inventario en grandes eventos en directo, como el Mundial, es más valioso precisamente en formato de audiencia masiva y no será destinado a publicidad segmentada.