Qué dijo la dirección de ITT Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de récords impulsado por defensa, conectores y la integración de SPX FLOW

ITT cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos de 1.500 millones de dólares, un crecimiento del 51% interanual —13% de forma orgánica— y un beneficio por acción ajustado de 2,08 dólares, un 18% por encima del mismo periodo del año anterior. Los pedidos crecieron un 53% en total y un 13% de forma orgánica, con un ratio libro-facturación de 1,1 para el conjunto del grupo. La generación de flujo de caja libre acumulada en el primer semestre alcanzó 176 millones de dólares, cifra calificada por la propia dirección como récord. El margen operativo ajustado se expandió 40 puntos básicos, y la empresa redujo su ratio de apalancamiento hasta 2,5 veces, seis meses antes de lo comprometido inicialmente.

El segmento de Componentes de Conectividad y Control (CCT) fue el protagonista del trimestre: los pedidos crecieron un 59% de forma orgánica, impulsados por kSARIA —cable y conectores para defensa—, cuyas reservas de pedidos aumentaron un 168% gracias a contratos plurianuales en plataformas de visión nocturna avanzada y programas de cazas. Los conectores industriales crecieron un 38% en pedidos, con fortaleza en Norteamérica, Europa y Asia. Flow Technologies registró un crecimiento orgánico de ingresos del 21%, liderado por proyectos de bombas en transición energética marina y petróleo y gas, mientras que SPX FLOW —adquirida en marzo de 2026— aportó ya un crecimiento de ingresos del 5% frente a sus propios datos del año anterior.

Perspectivas para el resto de 2026: guía elevada en todas las métricas clave

La compañía elevó su previsión de crecimiento orgánico de ingresos para el año completo al rango del 5% al 8%, frente al rango anterior. La empresa espera un margen operativo ajustado de aproximadamente el 20,5% en el punto medio, con más de 100 puntos básicos de expansión. El BPA ajustado previsto se sitúa en 8,22 dólares en el punto medio, un incremento de 0,37 dólares respecto a la guía anterior y un crecimiento del 14%. La compañía espera que el margen de Flow Technologies se expanda secuencialmente en la segunda mitad del año a medida que maduren las sinergias de costes de SPX FLOW. La previsión de flujo de caja libre se eleva a 565 millones de dólares en el punto medio, con un margen de entre el 10% y el 11%.

La dirección señaló que la guía no contempla beneficios adicionales netos por devoluciones arancelarias más allá de los 0,5 millones de dólares registrados en el segundo trimestre, y reconoció que la comparativa interanual será algo más exigente en el segundo semestre. Además, el cuarto trimestre contará con cuatro días hábiles menos que el mismo periodo del año anterior, y la demanda de automoción muestra la estacionalidad típica de diciembre.

Turno de preguntas: Middle East, SPX FLOW y capacidad en defensa

Los analistas se centraron en tres focos de atención. Primero, la desaceleración de pedidos en Oriente Medio: Luca Savi explicó que los ingresos en esa región han crecido con fuerza en el primer semestre al ejecutar la cartera acumulada de ejercicios anteriores, pero que los nuevos pedidos se han retrasado porque los clientes los están canalizando a través de contratistas EPC. El directivo destacó que el embudo de oportunidades del segmento de Flow Technologies creció un 34% interanual y un 6% secuencial, con Norteamérica y Latinoamérica como las regiones más activas. Específicamente mencionó la oportunidad en Venezuela para las bombas Bornemann y el proyecto Vaca Muerta en Argentina para las bombas BB3, como ejemplos de cómo la reconfiguración de los flujos energéticos globales puede beneficiar a ITT.

Segundo, la integración de SPX FLOW: varios analistas preguntaron por el avance en excelencia operativa y fijación de precios. Savi reconoció que las plantas están bien gestionadas pero que la metodología lean aún no está arraigada a nivel de célula de producción. Respecto al enfoque 80/20 heredado de la etapa de capital privado, el consejero delegado fue explícito: ITT está revirtiéndolo para perseguir también el 20% de clientes o productos que la metodología anterior habría descartado. La dirección identificó como principal oportunidad de sinergias de ingresos el uso de los canales de distribución de Waukesha Cherry-Burrell en Estados Unidos para vender las bombas higiénicas Bornemann, así como el cruce de oportunidades en biofarmacia entre la plataforma EnviZion de Lancaster y los mezcladores de SPX FLOW. La fábrica Xidu en China y la planta Seital en Italia fueron citadas como ejemplos de potencial sin explotar en Asia y Europa respectivamente. Tercero, sobre capacidad en kSARIA, Savi indicó que por el momento no existen restricciones, y que precisamente la adquisición de Aerospace Contacts —completada en julio— responde al objetivo de asegurar el suministro de contactos de alta precisión ante el fuerte crecimiento de la demanda en defensa y aeroespacial.