Qué dijo la dirección de Itron, Inc. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en márgenes, por debajo en ingresos

Itron registró en el segundo trimestre de 2026 ingresos de 563 millones de dólares, en línea con las previsiones pero por debajo del año anterior, principalmente por el ritmo de despliegue de proyectos en el segmento Networked Solutions. Lo que la dirección destacó como el verdadero titular del trimestre fue otra cosa: el margen bruto ajustado alcanzó el 41,4%, un nuevo récord histórico trimestral para la compañía, impulsado por una mejor mezcla de producto, eficiencias operativas y disciplina de costes. El EBITDA ajustado creció un 8% interanual hasta 97 millones de dólares, y el flujo de caja libre fue de 81 millones. La caída del beneficio por acción no GAAP —de 1,62 a 1,59 dólares— se explicó íntegramente por menores ingresos financieros y una tasa impositiva más elevada, no por deterioro operativo. El segmento de nueva creación Resiliency Solutions, que agrupa las adquisiciones Urbint y Locusview, aportó 16 millones de dólares con un margen bruto del 75%.

Lo que viene: segundo semestre cargado y previsiones al alza

La compañía espera que los ingresos del tercer trimestre se sitúen entre 590 y 600 millones de dólares, lo que supondría un crecimiento del 2% interanual y del 6% secuencial. Para el conjunto del año, Itron espera ingresos de entre 2.370 y 2.410 millones de dólares —crecimiento del 1% respecto a 2025— y ha elevado su previsión de beneficio por acción no GAAP al rango de 6,30 a 6,50 dólares, un 7% por encima de la orientación que dio en febrero. La dirección subrayó que la gran mayoría de los ingresos del segundo semestre ya están respaldados por contratos en vigor, no por nuevas adjudicaciones pendientes. El crecimiento secuencial depende fundamentalmente de una aceleración en los despliegues de Networked Solutions. En cuanto al margen bruto, la compañía anticipa que se mantendrá cerca del 40% para el año completo, algo por debajo del nivel récord del trimestre por efecto de la mezcla.

Preguntas de los analistas: demanda estructural, gas y adquisiciones

Los analistas preguntaron repetidamente por la narrativa de que el gasto en distribución eléctrica está siendo desplazado por la inversión en generación y transmisión. Deitrich rechazó esa tesis: señaló que el gasto en distribución sigue creciendo, que dos tercios de las utilities son operadoras exclusivas de distribución y que toda la nueva generación —incluyendo la instalada detrás del medidor— termina recayendo sobre redes de distribución que no estaban dimensionadas para esa demanda. También se abordó el mercado de gas, donde la dirección describió un volumen de licitaciones muy por encima de la norma histórica, impulsado por el envejecimiento de activos y nuevas tecnologías de seguridad como el corte integrado y la detección automática de metano. Sobre las adquisiciones Urbint y Locusview, la dirección confirmó que los objetivos de ingresos de entre 65 y 70 millones de dólares para el año y un margen del 70% se mantienen, y que la integración concluirá a principios de 2027. Varios analistas intentaron obtener compromisos sobre nuevos objetivos financieros a largo plazo; la dirección los remitió a la presentación de resultados de febrero de 2027.