Qué dijo la dirección de Itron, Inc. en la llamada del Q4 2025

Trimestre récord en márgenes, aunque los ingresos caen respecto al año anterior

Itron cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 572 millones de dólares, por debajo del mismo período de 2024, resultado que la propia dirección atribuyó a cambios planeados en el portafolio de productos y al calendario de grandes despliegues de proyectos. A pesar de ello, la compañía estableció récords trimestrales en margen bruto ajustado (40,7%), EBITDA ajustado (99 millones, equivalente al 17% de los ingresos), beneficio por acción no GAAP (2,46 dólares) y flujo de caja libre (112 millones). La directora financiera Joan Hooper explicó que la mejora de márgenes responde fundamentalmente a una combinación más favorable de clientes y productos. Para el conjunto de 2025, el ingreso anual recurrente —métrica que la empresa introduce por primera vez— cerró en aproximadamente 368 millones de dólares, un 20% más que a finales de 2024.

Dos adquisiciones reconfiguran la estructura y pesan sobre el beneficio por acción en 2026

La empresa anunció durante el trimestre las adquisiciones de Urbint (soluciones de preparación ante emergencias y seguridad laboral, por 325 millones) y Locusview (gestión digital de construcción de infraestructura, por 525 millones), que formarán un nuevo segmento denominado Resiliency Solutions. Ambas operaciones suman 850 millones de dólares en efectivo, lo que reduce los ingresos por intereses y presionará el beneficio por acción en 2026. La compañía estima que las adquisiciones restarán aproximadamente 0,38 dólares al BPA del ejercicio, y espera que sean acretivas en beneficio por acción antes de que finalice 2027. Para 2026, Itron anticipa ingresos de entre 2.350 y 2.450 millones de dólares —crecimiento del 1% en el punto medio— y un BPA no GAAP de entre 5,75 y 6,25 dólares. Para el primer trimestre de 2026, la dirección proyecta ingresos de 565 a 575 millones y un BPA no GAAP de entre 1,20 y 1,30 dólares.

Turno de preguntas: demanda normalizada, pero analistas exigen claridad sobre el crecimiento

Varios analistas presionaron sobre los patrones de pedidos tras los retrasos registrados a mediados de 2025. Tom Deitrich reconoció que ciertos proyectos se desplazaron fuera del año por factores externos —incertidumbre en torno a centros de datos y programas gubernamentales— pero sostuvo que no ha habido cancelaciones ni nuevas demoras adicionales. Sobre la evolución de los pedidos anuales, que en 2025 cayeron respecto a 2024, Deitrich señaló que el crecimiento del pipeline del 27% y el récord de cartera en el segmento Outcomes —que supera los 1.000 millones de dólares— son los indicadores más relevantes. Un analista preguntó directamente si el objetivo de ingresos para 2027 de entre 2.600 y 2.800 millones seguía en pie; Deitrich admitió que probablemente la compañía aterrizará en el extremo inferior del rango, condicionado al ritmo de despliegue de redes. También anticipó que Itron celebrará un Día del Inversor en el próximo año aproximadamente para fijar nuevos objetivos a largo plazo. Ante la pregunta sobre la cartera ejecutable en los próximos doce meses, Deitrich confirmó que asciende a alrededor de 1.600 millones de dólares, cifra que aparecerá en el informe 10-K.