Qué dijo la dirección de Gartner, Inc. en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido pese al freno de marzo

Gartner cerró el primer trimestre fiscal de 2026 con resultados que superaron sus propias expectativas en ingresos, EBITDA, EPS ajustado y flujo de caja libre. Los ingresos totales alcanzaron los 1.500 millones de dólares, el EBITDA fue de 395 millones y el EPS ajustado de 3,32 dólares, un avance del 11% respecto al mismo período del año anterior. El flujo de caja libre creció un 29% interanual hasta 371 millones de dólares. La dirección atribuyó parte del mérito a una gestión disciplinada de gastos. Sin embargo, el valor de contratos (CV) solo creció un 1% interanual, aceleración moderada frente al cuarto trimestre de 2025. Excluido el negocio con el gobierno federal estadounidense, el crecimiento fue del 3,5%. La compañía recompró acciones por valor de 535 millones de dólares en el trimestre, reduciendo el número de títulos en circulación en aproximadamente un 4%.

El factor más destacado del trimestre fue el comportamiento dispar entre meses: enero y febrero registraron un ritmo de contratación nueva por encima del año anterior, pero en marzo la toma de decisiones de clientes se ralentizó de forma visible como consecuencia del deterioro del entorno geopolítico. La dirección señaló que las industrias más afectadas fueron aerolíneas, transporte y sectores con alta intensidad energética, así como geografías directamente impactadas por las tensiones arancelarias, como los países del Consejo de Cooperación del Golfo. El negocio federal estadounidense sigue siendo el mayor lastre individual, con un impacto negativo de 250 puntos básicos en el crecimiento del CV.

Perspectivas para el resto del año

La compañía elevó su guía de EBITDA para 2026 en 30 millones de dólares, situándola en 1.545 millones o más, con un margen del 24,1%. La guía de EPS ajustado se incrementó hasta 13,25 dólares o más, y la de flujo de caja libre hasta 1.160 millones o más. Los ingresos consolidados se mantienen en al menos 6.405 millones de dólares. La dirección reiteró su objetivo de crecimiento del EPS ajustado en tasa compuesta anual superior al 12% durante los próximos tres años, tomando 2025 como año base. Gartner espera que el CV acelere a lo largo de 2026, impulsado por una mayor retención derivada del aumento de la interacción de los usuarios con sus plataformas digitales y por la incorporación gradual de nuevos contratos que se retrasaron en marzo y se cerraron en abril.

En cuanto al negocio federal, la dirección indicó que el impacto de los recortes asociados al DOGE comenzó a sentirse en marzo de 2025, por lo que a partir del segundo trimestre de 2026 la compañía empieza a comparar contra una base ya deteriorada. El CV federal se situaba en unos 114 millones de dólares al cierre del trimestre, y la hipótesis de trabajo es que permanezca plano en 2026 antes de retomar el crecimiento.

Turno de preguntas: lo que preocupó a los analistas

Los analistas presionaron en varios frentes. El primero fue la visibilidad sobre abril: la dirección confirmó que muchos de los contratos que los clientes habían pospuesto en marzo finalmente se cerraron en abril, aunque se negó a ofrecer cifras concretas. El segundo fue la estrategia de precios: ante las preguntas sobre si Gartner estaba ofreciendo descuentos para compensar el entorno difícil, Craig Safian fue categórico al afirmar que la política de precios no ha cambiado y que no se están aplicando descuentos. El tercero fue la naturaleza de la desaceleración en consultoría, donde tanto los ingresos basados en trabajo como los de optimización de contratos cayeron respecto al año anterior; la dirección lo atribuyó al mismo efecto macro de marzo, sin identificar causas estructurales. Finalmente, varios analistas cuestionaron si los objetivos de crecimiento de CV a largo plazo siguen vigentes: la respuesta fue que los objetivos a medio plazo permanecen publicados en la presentación corporativa, pero se aplicarían en un entorno operativo normalizado.