Qué dijo la dirección de Ispire Technology Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de contracción deliberada

Ispire Technology (ISPR) registró ingresos de 20,3 millones de dólares en el segundo trimestre fiscal 2026 (período cerrado el 31 de diciembre de 2025), frente a 41,8 millones en el mismo trimestre del año anterior. La dirección presentó esta caída no como un problema sino como el resultado buscado de un proceso de depuración de clientes: la compañía se retiró del segmento cannabis y de compradores con historial de pagos lentos para concentrarse en clientes del sector nicotina con mejor perfil crediticio. El margen bruto bajó ligeramente, de 18,5% a 17,1%, mientras que la pérdida neta se redujo a 6,6 millones desde 8 millones en el período comparable. Los gastos operativos cayeron de 15,1 millones a 10,3 millones. La caja cerró en 17,6 millones de dólares.

Un dato que la dirección subrayó con énfasis: entre abril de 2025 y finales del año calendario, la compañía consumió apenas 1 millón de dólares en caja operativa. La cobranza mejoró de forma notable; el efectivo recaudado representó el 116% de los ingresos en el año calendario 2025, frente al 67% en 2024, y el saldo de cuentas por cobrar netas bajó de 47 millones a 37,9 millones de dólares.

Lo que viene: Malaysia, age-gating y un acuerdo sin revelar

La compañía espera que los trimestres siguientes muestren crecimiento en ingresos, flujo de caja consistente y mejora en el resultado neto. En el plano operativo, destacó tres frentes: la ampliación de su planta en Malasia (de 6 a 80 líneas de producción, según el plan), la tecnología Gmesh —hardware de vaporización con núcleo de vidrio superconductor— y la empresa conjunta iQTEC, enfocada en sistemas de verificación de edad basados en blockchain para cigarrillos electrónicos. La compañía atribuyó un viento de cola regulatorio al hecho de que la FDA estadounidense haya señalado que la tecnología de verificación de edad es la única vía para autorizar productos de vapeo con sabores. Wang indicó que se anunciará en las próximas semanas un acuerdo con una compañía global de nicotina al que describió como de "mucho mayor impacto estratégico y financiero" que el pacto ya conocido con Charlie's. Respecto a Malasia, el ejecutivo destacó que el encarecimiento de la base de costos en China —incluida la eliminación de la devolución del IVA a exportaciones de cigarrillos electrónicos a partir del 1 de abril de 2025— beneficia a los productores malayos, lo que refuerza la apuesta de Ispire por ese país como centro de manufactura.

Preguntas de los analistas: edad, illicit trade y la carrera tecnológica

Nick Anderson, de Roth Capital Partners, preguntó por el regreso de Walgreens a la venta de productos de vapeo y por el impacto de las medidas estatales contra el mercado ilegal. Wang respondió que la demanda de sabores sigue intacta y que las acciones de enforcement hasta ahora "apenas han hecho mella" en el mercado ilícito. Sobre los picos de importaciones chinas a finales de 2025, explicó que los fabricantes aceleraron sus envíos antes del cambio impositivo de abril. Anderson también preguntó por el acuerdo con Charlie's: la compañía estima un volumen inicial de entre 2 y 3 millones de chips mensuales con un objetivo de 10 millones al mes en un horizonte de doce meses, aunque el lanzamiento se espera en dos o tres meses y el impacto en resultados no se percibirá hasta el trimestre siguiente.

Pablo Zuanic, de Zuanic & Associates, indagó sobre la estructura de propiedad de iQTEC, las necesidades de capital y la posibilidad de dilución. Wang no descartó captar recursos adicionales cuando el negocio de age-gating alcance mayor tracción, pero no precisó términos. Zuanic también preguntó si el mercado admitirá varias tecnologías de verificación de edad o si la FDA impondrá un estándar único; Wang sostuvo que el sistema de iQTEC es el más ágil —verificación en poco más de un minuto frente a cinco-doce minutos de competidores— y el único que transmite solo tokens sin exponer datos personales del consumidor. Sobre los mercados internacionales, Wang confirmó conversaciones avanzadas con reguladores en dos países del sudeste asiático, uno en Oriente Medio y el Reino Unido, pero aclaró que ningún país ha implementado aún la tecnología de forma obligatoria.