Qué dijo la dirección de Iron Mountain Incorporated en la llamada del Q4 2025

Un trimestre récord que supera las propias estimaciones

Iron Mountain cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 1.840 millones de dólares, un 17% más que en el mismo período del año anterior, superando la previsión que la propia compañía había dado en su llamada de resultados anterior. El EBITDA ajustado alcanzó 705 millones de dólares —también un récord y 15 millones por encima de lo esperado— con un margen del 38,3%, el más alto registrado hasta la fecha. El AFFO por acción creció un 16% interanual. Para el conjunto del año, los ingresos sumaron 6.900 millones de dólares, con un incremento del 12%, marcando el quinto año consecutivo de resultados récord en todas las métricas financieras clave.

El crecimiento estuvo impulsado por tres negocios: centros de datos, cuya facturación creció un 39% en el trimestre; gestión del ciclo de vida de activos tecnológicos (ALM), que aumentó un 56% en términos orgánicos; y soluciones digitales, que rebasó por primera vez los 500 millones de dólares anuales. El negocio físico de almacenamiento de registros, que ronda los 5.000 millones de dólares, completó su 37.º año consecutivo de crecimiento orgánico en ingresos por almacenamiento.

Lo que viene: centros de datos, ALM y el contrato con el Tesoro de EE. UU.

Para 2026, la compañía espera ingresos de entre 7.625 y 7.775 millones de dólares —crecimiento del 12% en el punto medio— y un EBITDA ajustado de entre 2.875 y 2.925 millones, con expansión adicional de margen. En centros de datos, la dirección anticipa superar los 1.000 millones de dólares de ingresos en el segmento, un crecimiento de más del 25%, y prevé arrendar más de 100 megavatios durante el año. La compañía dispone de 400 megavatios en su cartera de terrenos que se espera pongan en marcha en los próximos 24 meses, con la mitad lista en los próximos 18. Para ALM, la previsión es alcanzar 850 millones de dólares, un crecimiento de aproximadamente el 35%.

Un elemento destacado para mercados con exposición al gobierno estadounidense es el contrato con el Departamento del Tesoro de EE. UU. La compañía incluyó 45 millones de dólares en su previsión para 2026, al que describe como año de arranque, y espera superar los 100 millones anuales a partir de 2027. La dirección señaló que Iron Mountain es el único proveedor que ha alcanzado la fase final de certificación FedRAMP High, lo que refuerza su posición como socio tecnológico del gobierno federal.

En cuanto a mercados con relevancia para lectores hispanos, la dirección destacó Madrid como uno de los mercados europeos de mayor demanda para sus centros de datos, con capacidad nueva en camino. India también fue señalada como mercado de aceleración creciente dentro del segmento de centros de datos. Además, la compañía describió un acuerdo multimercado con una entidad financiera asiática para desplegar su plataforma DXP en cuatro mercados iniciales con planes de expansión a 16 mercados adicionales.

Turno de preguntas: márgenes, precios de memoria y desglose de ALM

Los analistas centraron buena parte de sus preguntas en la composición del crecimiento de ALM y en los márgenes de servicios. El director financiero, Barry Hytinen, reconoció que el precio de la memoria —un componente clave en el negocio de ALM con hiperscalers— estuvo entre 15 y 20 millones de dólares por encima de lo previsto en el cuarto trimestre, y aclaró que la previsión para 2026 se basa en las condiciones actuales de precio y volumen, sin asumir mejoras adicionales. Sobre los márgenes brutos de servicios, Hytinen señaló que mejoraron más de 100 puntos básicos interanuales y 350 puntos básicos respecto al tercer trimestre, atribuyéndolo a eficiencia operativa y algo de poder de fijación de precios. Un analista preguntó también sobre el contrato del Tesoro, y la dirección confirmó que los 45 millones de 2026 responden a un criterio conservador, con la expectativa de superar los 100 millones en 2027. No se esquivaron preguntas relevantes, aunque la dirección fue deliberadamente cauta al cuantificar el potencial del contrato gubernamental y al precisar los supuestos de precios de componentes en ALM.