Qué dijo la dirección de IREN Limited en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord impulsado por minería y nube de IA

IREN cerró su tercer trimestre fiscal 2025 (período hasta el 31 de marzo) con ingresos de 148 millones de dólares, un máximo histórico para la compañía y un avance del 24% frente al trimestre anterior. El EBITDA ajustado también alcanzó un récord de 83,3 millones de dólares, y la empresa encadenó su segundo trimestre consecutivo de beneficio neto, con 24,2 millones de dólares, un 28% más que los 18,9 millones registrados en el período previo. El hashrate operativo promedio fue de 29,4 exahash, un 30% más que en el trimestre anterior y casi cinco veces el nivel de un año atrás. La compañía liquidó 1.514 bitcoines a un precio realizado promedio de 93.300 dólares, con un coste total por bitcoin minado de 41.000 dólares, lo que implica un margen bruto de aproximadamente 52.000 dólares por unidad.

Pausa en minería y aceleración hacia infraestructura de IA

La dirección anunció que detendrá la expansión de minería de bitcoin una vez alcanzados los 50 exahash instalados, objetivo que esperan cumplir antes del 30 de junio. La decisión supone renunciar a los aproximadamente 2 exahash adicionales que tenían contemplados, con un ahorro de unos 43 millones de dólares en equipamiento. La compañía reorienta ese capital y recursos internos hacia centros de datos de refrigeración líquida para IA. El primer hito es Horizon 1, un centro de datos de 50 megavatios con densidad de rack de 200 kilovatios, previsto para el cuarto trimestre de 2025 en su campus de Childress, Texas. El segundo es Sweetwater, un proyecto de hasta 2 gigavatios en el oeste de Texas cuya primera fase de 1.400 megavatios está programada para abril de 2026. La compañía asegura tener contratada la energía, los equipos de largo plazo pedidos y las obras civiles en marcha. Para financiar estos proyectos, IREN estima una necesidad neta de hasta 250 millones de dólares durante el resto de 2025 y señala que tiene asesores trabajando en varias líneas de deuda, aunque no precisó plazos definitivos.

Turno de preguntas: contratos, socios y capacidad en Prince George

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. Primero, el estado de las negociaciones con clientes para Horizon 1: la dirección confirmó visitas al emplazamiento, debida diligencia técnica avanzada y conversaciones sobre exclusividades, pero no anunció ningún acuerdo cerrado. Roberts afirmó estar "muy seguros de contratar antes de la puesta en marcha en el cuarto trimestre", aunque subrayó que los ingresos no comenzarán antes de esa fecha de todos modos. Segundo, la posibilidad de asociaciones o coinversiones: Roberts reconoció que un proyecto de la envergadura de Sweetwater, con un potencial de 70.000 millones de dólares en inversión de usuarios finales, requerirá socios de capital privado en infraestructura cuyo coste de capital sea inferior al de IREN cotizada. Tercero, la expansión del negocio de nube de IA en Prince George: la compañía indicó que tiene 47 megavatios adicionales de capacidad de aire en ese emplazamiento, suficiente para más de 20.000 GPUs NVIDIA B200, y que prefiere financiar el crecimiento con deuda vinculada a contratos de clientes antes que con emisión de acciones.