Qué dijo la dirección de iQSTEL Inc. en la llamada del Q4 2025

Un año de crecimiento en ingresos, pero con márgenes todavía estrechos

iQSTEL cerró 2025 con ingresos de 316,9 millones de dólares, un crecimiento del 11,9% interanual, y un margen bruto que subió un 26% para situarse en el 3,46%. La compañía atribuye esa mejora a un mayor volumen de mensajes SMS —que pasó de 13,9 a 17,4 mil millones, un aumento del 25%— y a la integración progresiva de sus subsidiarias en una plataforma tecnológica única. El EBITDA ajustado combinado de los segmentos de Telecom y FinTech alcanzó los 2,7 millones de dólares. La dirección destacó que la empresa opera sin notas convertibles ni warrants, lo que según Cardona proporciona una estructura de capital más limpia. La división FinTech generó 27,9 millones de dólares en su primer año completo de operación.

En el plano operativo, el negocio intercompañía entre subsidiarias casi se duplicó, pasando de 22 millones de dólares en 2024 a 41 millones en 2025, lo que la dirección presenta como evidencia tangible de sinergias. Tres subsidiarias —Qxtel, Etelix y Swisslink— ya operan sobre una plataforma de voz unificada; la migración del tráfico SMS está prevista para 2026.

Lo que viene: adquisiciones, nuevos verticales y el objetivo de mil millones

La compañía espera alcanzar mil millones de dólares en ingresos en los próximos 24 meses y un EBITDA de 50 millones en 2026. Para lograrlo, la dirección anunció dos adquisiciones en proceso: una ya negociada y próxima a la firma del acuerdo de compra, y otra introducida por una de sus subsidiarias. Iglesias indicó que cada una aportaría entre 5 y 6 millones de dólares de EBITDA, con plazos de pago de tres a cuatro años condicionados a resultados. Ambas operaciones serán sometidas a votación de los accionistas mediante un proxy. También está prevista la compra del 49% restante en varias subsidiarias donde la empresa controla actualmente el 51%, con el objetivo de concentrar el 95% de ingresos y EBITDA bajo control total.

En paralelo, iQSTEL anunció un memorando de entendimiento con una empresa taiwanesa para el lanzamiento de servicios de salud digital orientados al monitoreo remoto de personas mayores mediante dispositivos portátiles y análisis con inteligencia artificial. La compañía espera presentar estos servicios —junto con soluciones de ciberseguridad apoyadas en su participada Cycurion— en la conferencia International Telecom Week de Washington, prevista en aproximadamente 40 días. Iglesias describió la oportunidad en salud digital como potencialmente multimillonaria, incluso con una penetración inferior al 1% de los 2.300 millones de usuarios finales a los que llegan sus clientes operadores.

Ángulo relevante para mercados hispanos: Iglesias confirmó que iQSTEL, cuya sede operativa se encuentra en España, está evaluando una posible entrada en Venezuela tras los recientes cambios políticos en el país. Tanto él como Cardona son venezolanos y mantienen contacto con ejecutivos de los operadores de telecomunicaciones locales. La dirección señaló que su condición de empresa cotizada en el Nasdaq es percibida como una fortaleza en esas conversaciones, aunque aclaró que el proyecto no ha llegado aún al Consejo de Administración.

Turno de preguntas: integración, adquisiciones y Venezuela

El único analista en la llamada, Barry Sine de Litchfield Hills Research, concentró sus preguntas en tres áreas. Primero, el estado de la integración tecnológica y la adquisición de participaciones minoritarias, donde la dirección confirmó avances pero reconoció que el proceso es complejo dado el número de interconexiones técnicas y comerciales implicadas. Segundo, el modelo de adquisiciones y si sigue basándose en relaciones personales de larga data; Iglesias respondió afirmativamente para al menos uno de los dos objetivos de 2026. Tercero, la situación en Venezuela, donde la dirección admitió estar explorando oportunidades sin haber tomado aún ninguna decisión formal. La dirección no esquivó ninguna pregunta de forma explícita, aunque en el caso de Venezuela y de los detalles específicos de las adquisiciones pendientes fue deliberadamente vaga, argumentando que las operaciones aún no están cerradas.