Qué dijo la dirección de Innate Pharma S.A. en la llamada del Q2 2026

Un semestre de acuerdos y datos tempranos

Innate Pharma cerró el primer semestre de 2026 con tres frentes activos: la firma —y posterior cierre— de una alianza con Sobi para lacutamab, el fin del reclutamiento en dos estudios clínicos clave y los primeros indicios de actividad antitumoral de su ADC de nueva generación IPH4.5000. La posición de caja, que al 30 de junio se limitaba a 21,4 millones de euros, se reforzó con el pago inicial de 75 millones de dólares de Sobi y una ampliación de capital de 30 millones de euros, lo que, según la compañía, extiende la liquidez hasta finales del primer trimestre de 2028.

El acuerdo con Sobi contempla hasta 40 millones de dólares en hitos a corto plazo ligados al síndrome de Sézary, derechos de opción sobre el desarrollo global y hasta 465 millones adicionales en hitos regulatorios y comerciales, más regalías de dos dígitos sobre ventas netas. La alianza con AstraZeneca para monalizumab acumula 450 millones de dólares recibidos hasta la fecha, con hasta 825 millones en hitos pendientes y reparto de beneficios al 50 % en Europa.

Lo que viene: tres catalizadores antes de que acabe 2026

La compañía espera presentar los primeros datos de la fase 1 de IPH4.5000 el 18 de noviembre de 2026 en el simposio EORTC-NCI-AACR celebrado en Barcelona. El conjunto de datos incluirá información de seguridad de 76 pacientes en 11 indicaciones distintas, así como respuestas objetivas observadas en pacientes con cáncer urotelial tras tratamiento previo con enfortumab vedotina, cáncer de pulmón no microcítico y cáncer de cabeza y cuello. La dirección describió el perfil de seguridad como favorable, con toxicidad hematológica limitada.

Para lacutamab, el estudio confirmatorio TELLOMAK-3 ha sido iniciado y la compañía espera incorporar al primer paciente en el primer trimestre de 2027, con una solicitud de aprobación acelerada ante la FDA prevista para la segunda mitad de 2027. Para monalizumab, el reclutamiento del estudio PACIFIC-9 —con 1.050 pacientes— ha concluido y la lectura de fase 3 se espera en la segunda mitad de 2026; la compañía indicó que publicará un comunicado de prensa propio cuando AstraZeneca haga públicos los resultados.

Turno de preguntas: precios, uso fuera de indicación y linker

Los analistas interrogaron sobre tres aspectos. Primero, la toxicidad hematológica de IPH4.5000: la dirección argumentó que la estabilidad de su linker patentado —probada en primates no humanos y, según afirman, confirmada clínicamente— evita la liberación del payload libre que explicaría las toxicidades observadas con otros ADCs de exatecán. Segundo, el uso fuera de indicación de lacutamab: el consejero delegado señaló que, tras la aprobación acelerada, la inclusión en las guías NCCN abriría la puerta al uso en primera línea y en micosis fungoide, siguiendo el precedente de mogolizumab. Tercero, el precio: la compañía dijo haber completado estudios de mercado con pagadores estadounidenses que arrojaron un rango de 500.000 a 650.000 dólares por paciente al año, sustentado en los datos clínicos y la baja incidencia de la enfermedad. Sobre hasta dónde puede avanzar IPH4.5000 con los recursos actuales, la dirección reconoció que la financiación cubre los primeros pasos —optimización de dosis— pero que ampliar el programa a múltiples tipos de tumor requeriría capital adicional.