Qué dijo la dirección de IPG Photonics Corporation en la llamada del Q3 2025

Resultados del tercer trimestre: estabilización y mejora de márgenes

IPG Photonics reportó ingresos de 251 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, en línea con el extremo superior de sus propias expectativas, planos de forma secuencial y con un alza del 11% interanual excluyendo desinversiones. El margen bruto ajustado fue del 39,8%, por encima de la guía, impulsado por una mejor absorción de costos de fabricación y menores provisiones de inventario. El impacto de los aranceles supuso 140 puntos básicos sobre el margen, en línea con lo esperado. El beneficio por acción ajustado fue de 0,35 dólares, también en el extremo superior de la guía. La compañía cerró el trimestre con 870 millones de dólares en caja e inversiones a corto plazo, sin deuda.

Las aplicaciones de soldadura fueron el principal motor de crecimiento, respaldadas por la demanda en fabricación de baterías tanto para vehículos eléctricos como para almacenamiento estacionario de energía. Asia —incluyendo China, Japón y Corea— registró un aumento del 15% interanual en ingresos, con ganancias de cuota en clientes de baterías. Europa creció un 4% interanual excluyendo desinversiones, apoyada en parte por la adquisición de cleanLASER. Norteamérica cayó un 16% secuencial por el calendario de pedidos grandes, aunque creció un 8% interanual.

Lo que viene: médico, defensa y semiconductores

Para el cuarto trimestre de 2025, la compañía espera ingresos de entre 230 y 260 millones de dólares, margen bruto ajustado de entre el 36% y el 39%, y beneficio por acción ajustado de entre 0,05 y 0,35 dólares. La dirección anticipa que el impacto arancelario se mantendrá en torno a 140 puntos básicos. Los gastos operativos se esperan elevados, entre 90 y 92 millones de dólares, reflejo de las inversiones en las iniciativas estratégicas.

Entre los hitos anunciados destaca la aprobación de la FDA para el nuevo sistema de láser de tulio para urología —orientado a la eliminación de cálculos renales—, con envíos previstos para iniciar antes de que concluya el cuarto trimestre. La compañía espera que este producto sea el primero de una hoja de ruta que multiplique entre dos y tres veces sus ingresos en urología en los próximos dos a tres años, en un mercado al que le atribuye un tamaño potencial de 2.000 millones de dólares. En defensa, IPG ha abierto una nueva instalación en Huntsville, Alabama, dedicada a su sistema antidron CROSSBOW, y mantiene conversaciones con múltiples clientes potenciales tanto militares como civiles, entre ellos operadores de infraestructuras aeroportuarias en Europa. La dirección espera obtener algún ingreso de CROSSBOW en 2026, aunque advierte que el ciclo de calificación de clientes requiere varios meses.

Turno de preguntas: aranceles, márgenes y nuevos negocios

Los analistas centraron sus preguntas en tres áreas: la amplitud del rango de guía para el cuarto trimestre, el impacto sostenido de los aranceles y el calendario de monetización de las nuevas iniciativas. El CFO Tim Mammen aclaró que la cifra de 140 puntos básicos de impacto arancelario es neta de las medidas de mitigación ya implementadas —reubicación de líneas de fabricación de EE. UU. a Europa, ajustes en la cadena de suministro— pero que estrategias adicionales como aumentos de precios o recuperación de aranceles en reexportaciones tardan meses en materializarse. Respecto a los gastos operativos, la dirección justificó su nivel elevado como inversión deliberada en talento directivo y en los programas de crecimiento en médico, micromaquinado y defensa, sin anticipar reducciones a corto plazo. Sobre semiconductores, el CEO Mark Gitin señaló que IPG ha conseguido diseños ganadores recientes en metrología, inspección y litografía, y que considera esas victorias como ingresos recurrentes durante varios años.