Qué dijo la dirección de Inter Parfums, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre sin sorpresas, con matices geopolíticos

Inter Parfums cerró el primer trimestre de 2026 con ventas consolidadas de 345 millones de dólares, un incremento del 2% en términos reportados. En términos orgánicos —excluyendo el efecto cambiario y el impacto de los conflictos en Oriente Medio—, las ventas retrocedieron un 3%. La compañía atribuyó el avance reportado en buena medida a un viento de cola cambiario del 4,6% derivado de la fortaleza del euro. El margen bruto se expandió 140 puntos básicos hasta el 65,1%, impulsado por una mezcla de canales más favorable —las ventas directas a minoristas crecieron un 16% y representaron el 43% de las ventas totales— y menores costes de destrucción de inventario. Los aranceles supusieron un gasto de aproximadamente 6 millones de dólares en el trimestre. El beneficio neto alcanzó los 43 millones de dólares, o 1,35 dólares por acción diluida, frente a los 1,32 dólares del mismo período del año anterior.

Geografías y marcas: luces en América, sombras en Oriente Medio y Europa del Este

Norteamérica, el mayor mercado de la compañía, creció un 7% —con marzo rozando el 9%— apoyado en Coach, GUESS y el canal digital, especialmente Amazon y TikTok Shop. América Central y del Sur avanzó un 23%, con Coach y Montblanc Legend como motores principales. En contraste, Europa del Este cayó un 12% por la guerra en Ucrania y sus efectos sobre el consumo, lo que afectó de forma desproporcionada a Lacoste y Lanvin. Oriente Medio y África retrocedieron otro 12% por la intensificación de los conflictos regionales. Asia-Pacífico bajó un 7% por cambios de distribución en Corea del Sur e India, aunque China mostró un crecimiento sólido. La dirección señaló que España aguanta bien dentro de Europa occidental, mientras que Francia y Alemania registran caídas.

Perspectivas: guía mantenida y apuesta por 2027

La compañía mantiene su previsión de ventas para el año completo en aproximadamente 1.480 millones de dólares y un beneficio por acción diluida de 4,85 dólares. La dirección espera que el segundo trimestre sea plano respecto al año anterior, afectado aún por Oriente Medio. Para 2027, la compañía anticipa un retorno a un crecimiento más sólido, impulsado por lanzamientos de nuevas franquicias en todas sus marcas principales y la incorporación de nuevas licencias: L'Enchant y Off-White se presentarán ese año, mientras que David Beckham se incorpora en 2028 y Nautica en 2030. La dirección indicó que podría reinvertir parcialmente eventuales devoluciones de aranceles —estimadas en hasta 17 millones de dólares— en soporte de marcas, aunque esos importes no están incluidos en la guía actual.

Preguntas de los analistas: márgenes, Lacoste y canales emergentes

Los analistas preguntaron si la expansión de margen bruto del trimestre es estructural. Michel Atwood respondió que fue una confluencia de factores favorables —precio, mezcla de canal y menores costes de destrucción— y advirtió que espera cierta normalización en el segundo y tercer trimestre. Sobre Lacoste, la dirección restó importancia al descenso del 12%, recordando que el año pasado creció un 30% en el primer trimestre y un 60% en el segundo, y destacó que en 2027 habrá un lanzamiento relevante para esa marca. En cuanto a publicidad, Atwood subrayó que la compañía ha distribuido el gasto en comunicación de forma más uniforme a lo largo del año y que sigue invirtiendo activamente en Amazon y TikTok. Sobre la posibilidad de internalizar distribución en más mercados —más allá de Corea—, la dirección se mostró cauta, priorizando el retorno total al accionista sobre la mejora de margen bruto aislada.