Qué dijo la dirección de Iovance Biotherapeutics, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de recuperación tras la parada técnica

Iovance Biotherapeutics registró ingresos de 71 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, un incremento del 45% respecto al mismo período del año anterior. De esa cifra, 60 millones correspondieron a Amtagvi, su terapia celular TIL aprobada para melanoma avanzado, y 11 millones a Proleukin. La dirección atribuyó el resultado al crecimiento orgánico de la demanda, aunque reconoció que una reducción temporal de capacidad en su planta de fabricación propia —la iCTC— afectó la producción durante parte del trimestre. El margen bruto se situó en torno al 41%, por debajo de trimestres anteriores, pero la compañía lo calificó de no recurrente al estar asociado a costos únicos de las mejoras en las instalaciones. Los gastos de investigación y desarrollo cayeron por tercer trimestre consecutivo, un 18% respecto al período anterior.

Lo que viene: guía ambiciosa y pipeline en expansión

La compañía espera ingresos de entre 86 y 88 millones de dólares en el segundo trimestre, con Amtagvi aportando entre 79 y 81 millones, lo que representaría un crecimiento del 23% sobre el máximo histórico registrado en el cuarto trimestre de 2025. Para el año completo, la guía de ingresos totales oscila entre 350 y 370 millones de dólares. La dirección proyecta que Amtagvi y Proleukin podrían alcanzar ventas máximas superiores a 1.000 millones de dólares en el mercado estadounidense. En el frente clínico, Iovance anunció datos preliminares de Fase II en cáncer de endometrio seroso metastásico: una tasa de respuesta objetiva confirmada del 40% y un control de la enfermedad del 100% en los primeros cinco pacientes evaluados, frente a tasas de respuesta inferiores al 15% con los tratamientos actuales. La compañía planea solicitar a la FDA una vía de aprobación acelerada. También avanza en ensayos en cáncer de pulmón no microcítico, sarcoma de tejidos blandos y ha presentado una solicitud de IND para IOV-5001, una terapia TIL de nueva generación con IL-12, dirigida a tumores de alta prevalencia como el cáncer colorrectal y el cáncer de mama triple negativo.

El turno de preguntas: márgenes, dilución y solidez de la guía

Los analistas presionaron en tres frentes. Primero, los márgenes: la dirección evitó comprometerse con un número concreto para el segundo trimestre, aunque indicó que la tendencia será al alza durante el resto del año gracias a la internalización completa de la fabricación y las economías de escala. Segundo, el uso del mecanismo ATM —programa de venta de acciones en mercado— fue cuestionado con dureza por un analista de Mizuho, que lo calificó de excesivo. El CEO respondió que la compañía lo considera el mecanismo de menor costo de capital en este momento y que sigue explorando opciones no dilutivas, sin concretar cuáles. Tercero, sobre la solidez de la guía, la dirección explicó que para el segundo trimestre prácticamente todas las resecciones —el paso inicial del proceso de fabricación de Amtagvi— ya han sido realizadas, lo que les da visibilidad casi completa del período.