Qué dijo la dirección de Innoviz Technologies Ltd. en la llamada del Q4 2025

Trimestre y año de cierre: crecimiento de ingresos y mejora de márgenes

Innoviz cerró el cuarto trimestre de 2025 y el ejercicio completo con ingresos récord de 55,1 millones de dólares, más del doble que el año anterior. El margen bruto del año pasó de aproximadamente menos 5 % en 2024 a 23 % en 2025. Los gastos operativos se redujeron un 20 %, hasta 80,6 millones de dólares, y la compañía cerró el ejercicio con 72,1 millones en caja y sin deuda a largo plazo. El consumo de caja en operaciones y capex del cuarto trimestre fue de 7,3 millones, el segundo trimestre consecutivo con quema de un solo dígito. La compañía confirmó que su acuerdo de producción en serie con un fabricante de camiones de nivel 4 corresponde a Daimler Truck y su filial Torc Robotics, para la plataforma Freightliner Cascadia Clase 8 en rutas de autopista y regional en Norteamérica.

Perspectivas para 2026: nuevos productos, mercados y programa de producción

Innoviz espera crecer los ingresos aproximadamente un 27 %, hasta un rango de entre 67 y 73 millones de dólares en 2026, impulsados por pagos de NRE y el aumento en envíos de LiDAR. La compañía espera reconocer casi la totalidad de sus acuerdos de NRE vigentes —con 66 millones pendientes sobre un total comprometido de 111 millones— en 2026 y 2027, y prevé firmar nuevos planes de NRE por entre 20 y 30 millones adicionales. La empresa espera añadir entre 2 y 3 nuevos programas durante el año. En producción, la compañía espera fabricar entre 3 y 4 veces más unidades que en 2025, en su planta de Fabrinet. Innoviz presentó el InnovizThree, su sensor de nueva generación con factor de forma reducido, menor consumo energético y un coste aproximadamente un 35 % inferior al InnovizTwo, diseñado para instalación detrás del parabrisas —lo que la dirección describió como "el santo grial" de las aplicaciones automotrices—. La compañía también espera que entre el 1 % y el 10 % de sus ingresos de 2026 provengan de aplicaciones de inteligencia artificial física fuera del sector automotriz, frente a un 1 % actual, con especial énfasis en seguridad e infraestructuras críticas.

Turno de preguntas: dudas sobre diversificación, competencia y conversión de contratos

Los analistas indagaron sobre la probabilidad de convertir oportunidades de nivel 3 y nivel 4 en contratos formales. La dirección reconoció que el acuerdo de suministro en desarrollo (SoDW) con un fabricante automotriz del top 5 ya concluyó, pero admitió que la conversión en producción en serie es todavía incierta en plazo y forma. Sobre la ausencia de Innoviz en el proceso de licitación para el LiDAR de largo alcance de Daimler, Keilaf reconoció con transparencia que la empresa no participó en esa parte del proceso, aunque indicó que trabaja en una solución de ultra largo alcance y que la relación con Daimler continúa expandiéndose. Los analistas también preguntaron sobre el riesgo de que avances en inteligencia artificial basada en cámaras pudieran reducir el mercado total del LiDAR automotriz; la dirección sostuvo que el LiDAR no compite con la cámara o el radar, sino que los complementa, y que en aplicaciones de IA física podría llegar a sustituirlos. Sobre los márgenes en el segmento no automotriz, la dirección señaló que los precios en mercados de seguridad y defensa se sitúan en torno a los 10.000 dólares por sensor, lo que implica ASP y márgenes superiores a los del segmento automotriz. El CFO no ofreció una guía numérica específica de gastos operativos para 2026, pero indicó que la compañía continuará con una gestión eficiente sin cambios dramáticos en el nivel de gastos.