Qué dijo la dirección de Innventure, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: ingresos al alza, pero el peso está en el pipeline

Innventure registró ingresos consolidados de 1,4 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a los 0,2 millones del mismo período del año anterior y los 0,8 millones del trimestre anterior. La mayor parte procedió de Accelsius, su filial de enfriamiento líquido bifásico para centros de datos, que aportó 1,3 millones, el nivel trimestral más alto desde que la compañía comenzó a reportar. La pérdida neta atribuible a los accionistas fue de 20,8 millones de dólares, la más baja desde que la empresa cotiza en bolsa. Los gastos generales y administrativos cayeron 7 millones respecto al primer trimestre de 2025, en parte porque la compañía sustituyó servicios profesionales externos por personal propio. La caja al cierre del trimestre era de 60,4 millones de dólares, tras haber levantado 37,2 millones mediante una colocación directa registrada y haber amortizado 7,4 millones de deuda.

Lo que viene: la apuesta por la segunda mitad del año

La dirección reiteró que la compañía espera que Accelsius cierre diciembre de 2026 con flujo de caja operativo positivo, lo que implicaría una tasa de ingresos anualizados de aproximadamente 100 millones de dólares. El consejero delegado, Bill Haskell, precisó que esto no equivale a prever 100 millones de ingresos para el ejercicio completo, sino alcanzar ese ritmo mensual al final del año. Sobre AeroFlexx, la división de envases flexibles, Roland Austrup indicó que la cartera comercial se expandió a 32 millones de dólares, un 21 % más desde enero, con 13,2 millones en negociación final. La incorporación de Aveda como cliente para lanzar en 2027 generó unos 3,6 millones en oportunidades nuevas y reactivadas. En cuanto a Refinity, la filial de reciclaje químico de plásticos, la compañía espera que el diseño de ingeniería de su planta de demostración comercial de 10 kilotones concluya antes de finales del tercer trimestre, con pruebas piloto en activos de lecho fluidizado de un socio estadounidense previstas para mediados de año. La dirección mencionó explícitamente que la situación en el Estrecho de Ormuz y la dependencia de materias primas de origen fósil refuerzan el argumento de tener alternativas de alimentación basadas en residuos plásticos.

Preguntas de analistas: dudas sobre el ritmo y la visibilidad

El turno de preguntas giró principalmente en torno a Accelsius. Chip Moore, de ROTH Capital Partners, preguntó si los retrasos en la construcción de centros de datos —por restricciones de suministro eléctrico o protestas medioambientales— podrían comprometer el objetivo de los 100 millones anualizados. Haskell respondió que, al consumir menos energía y no requerir agua en los racks, la tecnología de Accelsius puede en realidad ayudar a desbloquear proyectos suspendidos. Nehal Chokshi, de Northland Capital Markets, quiso saber si el volumen de reservas —más de 50 millones en el primer trimestre— había crecido de forma material en las semanas siguientes. La dirección reconoció que hay nuevas reservas pero se negó a cuantificarlas, señalando que ofrecerá una actualización al reportar el segundo trimestre en agosto. Chokshi también preguntó por el ciclo de conversión de efectivo (días de inventario, cobro y pago), a lo que el director financiero, Dave Yablunosky, respondió que es pronto para proyectarlo con precisión. La pregunta sobre si podría haber ingresos recurrentes ligados al software de monitorización de los sistemas instalados recibió una respuesta afirmativa pero sin cifras concretas.