Qué dijo la dirección de Inspired Entertainment, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición que empieza a rendir frutos

Inspired Entertainment cerró el primer trimestre de 2026 con un crecimiento del 29% en EBITDA reportado y una expansión del margen de 1.100 puntos básicos respecto al mismo período del año anterior. La dirección atribuyó estos resultados principalmente a dos decisiones tomadas en 2025: la venta del negocio de parques vacacionales y la reestructuración de los locales de pubs, que redujo la plantilla total de más de 1.500 a alrededor de 950 empleados y recortó el gasto de capital anualizado desde mediados de los 40 millones de dólares hasta los 30 millones bajos. Ajustando por el impacto único de esas operaciones, los ingresos continuos crecieron un 15% interanual, impulsados en gran medida por un aumento del 38% en el segmento Interactivo. La compañía generó aproximadamente 16 millones de dólares en flujo de caja libre, que destinó al reembolso de deuda y a la recompra de cerca de 400.000 acciones, con lo que el apalancamiento descendió a 3 veces el EBITDA.

Lo que viene: contenido, nuevos mercados y el peso del fisco británico

La compañía espera un crecimiento secuencial sostenido del EBITDA a partir del primer trimestre, ahora que la estacionalidad asociada a los parques vacacionales ha desaparecido del perímetro. En el frente interactivo, Inspired planea poner en marcha un nuevo estudio de desarrollo de juegos en la segunda mitad de 2026 para ampliar su catálogo y acelerar los lanzamientos, apoyándose en inteligencia artificial para acortar los ciclos de producción. En cuanto al Reino Unido, el impuesto sobre el juego interactivo subió del 21% al 40% el 1 de abril; sin embargo, la dirección señaló que en abril los ingresos brutos de juego en ese mercado crecieron más del 40% respecto al año anterior, lo que permitió compensar la carga fiscal y arrojar un crecimiento neto de ingresos superior al 10%. En Grecia, la renovación de máquinas con el modelo Valor Slant Top elevó el ingreso por unidad y por día un 11%, y el proceso de sustitución continuará durante 2026 y 2027. En América del Norte, la compañía espera comenzar operaciones en Chicago en el cuarto trimestre y describió el mercado más amplio de Illinois como una oportunidad relevante para los próximos 12 a 18 meses.

Brasil, Virtual Sports y las preguntas de los analistas

El segmento de Virtual Sports concentró buena parte de la atención en el turno de preguntas. Los analistas recordaron que años atrás la dirección había apuntado a una participación de mediados de los 'teens' porcentuales en el volumen de apuestas deportivas en línea; la dirección ajustó esa expectativa a un rango de entre el cinco y el ocho por ciento. Brasil fue identificado explícitamente como el principal lastre del segmento: los avances en otras regiones no logran compensar el deterioro en ese mercado, que la compañía calificó como clave. Como posibles catalizadores, la dirección mencionó el Mundial de fútbol, la integración en la red de Playtech —cuyo primer cliente debería activarse pronto, aunque el impacto real se espera en la segunda mitad del año y en 2027— y nuevas oportunidades en el sector de loterías de América del Norte, donde la dirección anticipó "desarrollos muy significativos" antes de que termine el año. Sobre la integración de Virtual Sports en el libro de apuestas de BetMGM en Nueva Jersey, la dirección reconoció resultados mixtos tras apenas cuatro a seis semanas de operación, aunque indicó mantener conversaciones activas con otros grandes operadores de apuestas deportivas. Los analistas también preguntaron por la revisión a la baja implícita en la guía de ingresos —manteniendo el EBITDA ajustado pero elevando el margen objetivo—, a lo que la dirección respondió que se trata de un "ajuste leve" sin cambio fundamental en las perspectivas del negocio.