Qué dijo la dirección de Innodata Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre sólido que cierra un año de expansión acelerada

Innodata cerró el cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025 con ingresos de 72,4 millones de dólares, un avance del 22% respecto al mismo período del año anterior. El año completo sumó 251,7 millones de dólares, lo que supone un crecimiento del 48% frente a 2024. El margen bruto ajustado del trimestre alcanzó el 42%, por encima del objetivo público del 40%, y el EBITDA ajustado llegó a 15,7 millones de dólares, equivalente al 22% de los ingresos y 1,2 millones por encima del consenso de analistas. La compañía terminó el período con 82,2 millones de dólares en caja, sin haber utilizado su línea de crédito de 30 millones con Wells Fargo.

La dirección atribuyó los resultados a una demanda robusta en todo el ciclo de vida de la inteligencia artificial generativa —desarrollo, evaluación y optimización continua de modelos— y a inversiones anticipadas en capacidad operativa y en perfiles técnicos especializados. Jack Abuhoff señaló que durante el primer trimestre del ejercicio se dieron de baja flujos de trabajo de post-entrenamiento que representaban unos 20 millones de dólares anualizados, pero que fueron reemplazados por nuevos programas de post-entrenamiento y de pre-entrenamiento, con un efecto neto positivo en el ritmo de ingresos.

Perspectivas para 2026: crecimiento de al menos el 35% y apuesta por la diversificación

La compañía estima un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 35% o más en 2026, cifra que, según Abuhoff, refleja programas activos, contratos recientemente adjudicados y oportunidades en fase avanzada de evaluación. La dirección espera que el gasto del cliente principal crezca de forma moderada, mientras que el resto de la cartera lo haga a un ritmo más rápido, impulsado por empresas del grupo Mag 7, laboratorios de innovación en IA, iniciativas de IA soberana y grandes corporaciones. En cuanto a márgenes, la compañía anticipa que el margen bruto ajustado se situará entre el 35% y el 40% en los primeros compases de 2026, con una normalización hacia el objetivo del 40% o más conforme los nuevos programas maduren.

La dirección presentó tres líneas de innovación que considera centrales para 2026: mejoras en el entrenamiento de modelos de lenguaje de gran escala, evaluación y optimización de sistemas de agentes autónomos —incluyendo una plataforma de observabilidad, un pipeline de optimización y un sistema de simulación adversarial— y datos para inteligencia artificial física, con contratos ya activos en robótica y detección de objetos pequeños, entre ellos un acuerdo con Palantir.

Turno de preguntas: márgenes, diversificación de clientes y ritmo de contratación

Los analistas indagaron sobre la sostenibilidad del modelo de negocio y la capacidad de la compañía para mantener márgenes mientras acelera el crecimiento. Abuhoff respondió que la prioridad es capturar la oportunidad de mercado y que las inversiones en plantilla continuarán si la proyección interna de crecimiento así lo justifica. Ante la pregunta de si el perfil de 2026 es distinto al de años anteriores —en los que la empresa superó sistemáticamente sus guías iniciales—, el CEO indicó que la metodología de previsión conservadora se mantiene igual y que espera poder elevar la guía a lo largo del año. Sobre márgenes de EBITDA, Abuhoff señaló que la rentabilidad es compatible con el crecimiento agresivo, pero que no se gestionará la compañía para mantener un porcentaje concreto. Ningún analista preguntó por exposición geográfica a mercados hispanos ni se mencionaron operaciones en México, Brasil o España durante la llamada.