Qué dijo la dirección de Ingram Micro Holding Corporation en la llamada del Q2 2026

Un segundo trimestre récord impulsado por IA y nube

Ingram Micro cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos netos de 14.530 millones de dólares, un avance del 13,6% interanual, y un beneficio por acción ajustado de 0,82 dólares, ambas cifras por encima del límite superior de su propia orientación. La utilidad bruta alcanzó 959 millones de dólares, y el ingreso operativo ajustado creció casi un 40% respecto al mismo período del año anterior. La dirección describió estos resultados como los mejores segundos trimestres en la historia de la compañía. El crecimiento fue generalizado: las cuatro regiones y las tres líneas de negocio —Soluciones Avanzadas, Nube, y Clientes y Soluciones de Punto Final— registraron expansión de doble dígito en términos neutrales a tipo de cambio.

La nube fue el segmento de mayor crecimiento, con un avance del 44% en términos neutrales a divisa, pese a que la desinversión de CloudBlue en 2025 supuso un impacto negativo del 11%. Las ventas de infraestructura de GPU e IA más que se duplicaron interanualmente. La región Asia-Pacífico creció un 28% y se convirtió en la mayor en términos de ingreso operativo absoluto, aunque su margen bruto del 4,47% sigue por debajo de la media del resto del mundo. América Latina registró un crecimiento del 19% en términos neutrales a divisa y se mantiene como la región más rentable por margen operativo, mientras que representa el 8% de los ingresos totales. El CFO Mike Zilis señaló que los incrementos en los precios de venta promedio —derivados de tensiones en la cadena de suministro— aportaron alrededor de un 3% adicional a los ingresos del trimestre.

Xvantage e IA: de la plataforma a los resultados de negocio

El CEO Paul Bay dedicó una parte significativa de su intervención a la plataforma digital Xvantage, que la compañía describe como un sistema operativo inteligente. El tiempo de uso de la plataforma creció un 40% interanual; el valor medio de los pedidos subió un 12%; y los ingresos medios por cliente avanzaron un 23%. El asistente digital IDA generó aproximadamente 1.000 millones de dólares en ingresos netos durante el trimestre, cerca del 7% del total, con una tasa de conversión casi cuatro veces superior a la de los presupuestos tradicionales. La compañía estima alcanzar una contribución de doble dígito de IDA al total de ingresos antes de que termine el año. Xvantage opera ya en 22 de los 57 países en los que está presente Ingram Micro; en esos mercados, aproximadamente el 75% de los ingresos pasa por la plataforma. En India, el valor medio de pedido creció casi un 50% interanual y los ingresos medios por cliente casi se duplicaron.

Perspectivas y preguntas de los analistas

Para el tercer trimestre, la compañía orienta ingresos de entre 13.550 y 13.950 millones de dólares —crecimiento interanual de entre el 9% y el 11%— y un BPA ajustado de entre 0,72 y 0,82 dólares. La dirección anticipa un margen bruto en torno al 6,8% y advierte de un impacto de entre 0,01 y 0,02 dólares por acción derivado del conflicto en Oriente Próximo. Zilis reconoció una salida de caja libre de 527 millones de dólares en el trimestre, atribuida en parte a compras estratégicas anticipadas de inventario ante nuevas subidas de precios y posibles escaseces de memoria. Señaló que espera que ese inventario se venda a lo largo del año y apuntó a un cuarto trimestre potencialmente sólido en generación de caja, sin ofrecer una previsión formal.

En el turno de preguntas, los analistas indagaron sobre el impacto de los grandes contratos de GPU en los márgenes —Zilis aclaró que esas operaciones son de bajo margen pero también de muy bajo costo de servicio, y contribuyeron en 240 puntos básicos a la mejora interanual del retorno sobre el capital invertido ajustado—. Otra línea de interrogación giró en torno a la consolidación de distribuidores por parte de los fabricantes: HPE anunció que Ingram Micro será uno de sus dos socios globales de distribución. Bay explicó que esta tendencia refleja el deseo de los fabricantes de operar con menos socios pero más capaces, y que las capacidades globales de Ingram, incluida la plataforma Xvantage con una única base de código, son un factor diferencial. Ante la pregunta de si los presupuestos empresariales están migrando del software al hardware, Bay respondió que no percibe un desplazamiento material, aunque sí observa que algunos clientes de mercado medio y pymes están fragmentando proyectos grandes en fases más pequeñas.