Qué dijo la dirección de ING Groep N.V. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de aceleración en todas las líneas

ING cerró el segundo trimestre de 2026 con un retorno sobre el patrimonio tangible (ROTE) del 17%, resultado que la dirección atribuyó a la combinación de crecimiento en clientes, mayor diversificación de ingresos y contención de costes. Los ingresos totales crecieron un 10% interanual, impulsados por el NII comercial —que subió un 10,7% frente al mismo periodo del año anterior— y por las comisiones, que avanzaron un 14% interanual. El beneficio neto de los últimos doce meses alcanzó 6.700 millones de euros, equivalente a 2 puntos porcentuales de CET1. La ratio de capital mejoró hasta el 13,1%, financiada en su totalidad con la generación orgánica del trimestre. La cartera de crédito neta creció 15.200 millones de euros y los depósitos netos, 15.900 millones, ambos a un ritmo anualizado superior al 8%.

El banco añadió 377.000 clientes primarios móviles en el trimestre, lo que sitúa el crecimiento de los últimos doce meses por encima del millón, por delante del objetivo fijado en el Capital Markets Day de junio de 2024. Las comisiones de banca privada crecieron un 34% interanual. El volumen sostenible movilizado aumentó un 28% en el primer semestre. Los gastos operativos, excluidos costes regulatorios y extraordinarios, crecieron un 4,2% interanual, pero en términos acumulados anuales se sitúan en el 2,7%, en línea con la guía.

Perspectivas mejoradas y apuesta por España

La dirección elevó sus previsiones para 2026 y 2027. La compañía espera superar los 24.500 millones de euros de ingresos totales en 2026 y los 26.000 millones en 2027. El objetivo de 5.000 millones en comisiones, que originalmente se preveía para 2027, la compañía espera alcanzarlo ya en 2026; para 2027, la guía de comisiones se eleva al rango de 5.300–5.500 millones. En cuanto al NII comercial, la compañía espera situarlo entre 16.800 y 17.000 millones para el conjunto de 2026. El ROTE objetivo sube un punto porcentual: más del 15% en 2026 y más del 16% en 2027.

De particular relevancia para el mercado hispano: ING anunció la adquisición de una participación de aproximadamente el 40% en Singular Bank, gestora de patrimonio privado líder en España, con opción de ampliar esa participación en el futuro. La entidad también confirmó el próximo lanzamiento de banca para empresas en España, previsto para principios de 2026, y señaló que próximamente replicará en el país su modelo de banca privada, ya lanzado en Italia. Singular Bank seguirá operando como entidad independiente con una oferta complementaria a la de ING en el mercado español.

Turno de preguntas: margen de pasivo, capital y eficiencia en Wholesale

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad del margen de pasivo, la naturaleza de las campañas de captación de depósitos y la rentabilidad de la banca mayorista. Sobre el margen de pasivo —situado en 107 puntos básicos en el trimestre, con una mejora de 3 puntos básicos—, la CFO Ida Lerner indicó que la compañía espera situarse por encima de los 110 puntos básicos en 2027 y 2028, para después normalizarse, condicionado a la evolución de tipos y la competencia. Lerner no ofreció detalle sobre las tasas de traspaso asumidas en esa guía.

Varios analistas cuestionaron la rentabilidad del negocio mayorista: el cociente ingresos sobre activos ponderados por riesgo (RWA) en Wholesale Banking se sitúa en 493 puntos básicos anualizados en el primer semestre, por debajo de la media de sus competidores. La dirección respondió que continuará reduciendo RWA mediante ventas secundarias de préstamos, seguros de cartera y operaciones de transferencia significativa de riesgo (SRT), al tiempo que amplía los ingresos por servicios de tesorería y pagos. El nuevo CRO, Andrea Cesaroni, precisó que el mayor uso de SRT no implica un cambio en el apetito de riesgo ni en los estándares de originación, y que no se esperan impactos materiales en el coste del riesgo a lo largo del ciclo. Los costes del riesgo del trimestre fueron de 15 puntos básicos, frente a una media histórica del ciclo de 20 puntos básicos.