Qué dijo la dirección de Imperial Petroleum Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre histórico impulsado por el conflicto en Oriente Medio

Imperial Petroleum cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos de 61,7 millones de dólares y un beneficio neto de 28 millones, la segunda mejor cifra trimestral en la historia de la compañía. El resultado supone un incremento del 92% en ingresos y del 240% en beneficio operativo respecto al mismo período del año anterior. El detonante principal fue el bloqueo del Estrecho de Ormuz derivado del conflicto entre Estados Unidos, Irán e Israel, que disparó las tarifas de los buques tanqueros: los Suezmax llegaron a superar los 250.000 dólares por día a finales del trimestre, frente a los 47.000 dólares registrados al cierre del primer trimestre de 2025. El margen neto del trimestre alcanzó el 45%, y el beneficio por acción básico fue de 0,60 dólares.

La flota de graneleros también contribuyó de forma sólida. Los ingresos netos diarios del segmento drybulk ascendieron a unos 16.000 dólares, respaldados por el aumento de las exportaciones de carbón —ante la escasez de gas natural licuado del Golfo Pérsico—, el crecimiento del comercio de mineral de hierro hacia China y un repunte del 18% interanual en el comercio de trigo. El índice BDI Supramax avanzó un 40,3% interanual al cierre del trimestre.

Lo que viene: incertidumbre en Ormuz y entregas de flota pendientes

La compañía espera que la reapertura del Estrecho de Ormuz genere demanda de reposición de inventarios y que los productores del Golfo retomen niveles de producción superiores a los previos al conflicto, con la posibilidad de que se levanten sanciones a Irán añadiendo más barriles al mercado. No obstante, la dirección reconoció que aún es una incógnita cómo reaccionará el mercado tanquero cuando se normalice el tráfico en el Estrecho, y qué ocurrirá con la denominada "flota oscura" si se resuelve el conflicto Rusia-Ucrania. En el segmento de graneleros, la dirección advirtió que el conflicto con Irán podría afectar negativamente a la demanda global si deteriora las condiciones macroeconómicas.

En cuanto a la flota, la compañía tiene comprometida la entrega de cinco buques adicionales hasta el tercer trimestre de 2026, con pagos pendientes por unos 52 millones de dólares hasta finales de ese trimestre y 78 millones más antes de principios de 2027. La posición de caja, de 221 millones de dólares en el momento de la llamada, cubre holgadamente esos compromisos. La dirección espera que la generación operativa de caja continúe reforzando la liquidez.

Turno de preguntas: sin analistas, pero un mensaje directo al mercado

La llamada no incluyó una sesión abierta de preguntas de analistas. Sin embargo, la dirección aprovechó las conclusiones para señalar de forma explícita lo que consideran una valoración de mercado muy por debajo del valor real: la acción cotiza en torno a 5 dólares, frente a un valor neto de activos estimado por la propia compañía en cerca de 13 dólares por acción. La compañía espera que su programa activo de recompra de acciones —855.769 títulos adquiridos por unos 3,8 millones de dólares hasta el 21 de mayo— contribuya a corregir esa brecha. También señalaron que el descuento respecto al NAV de Imperial supera el 60%, mientras que el descuento medio del sector se sitúa en torno al 20%.