Qué dijo la dirección de IMAX Corporation en la llamada del Q3 2025

Trimestre récord impulsado por diversificación de contenido

IMAX cerró el tercer trimestre de 2025 con los mejores resultados en su historia para ese período: ingresos de 106,7 millones de dólares —su mayor cifra trimestral en Q3— y un flujo de caja operativo de 67,5 millones, también récord absoluto. La taquilla global IMAX alcanzó 368 millones de dólares, un 50% más que en el mismo período del año anterior, superando en más de un 25% las estimaciones del consenso. El margen de EBITDA ajustado llegó al 48,6%, con una mejora de 630 puntos básicos interanual, y el beneficio por acción ajustado fue de 0,47 dólares. Lo que la dirección subrayó con insistencia es que estos resultados no se explican por un solo título: el trimestre combinó el estreno de F1, el anime japonés Demon Slayer, reposiciones como Jaws y eventos de música con Prince y The Grateful Dead. La compañía señaló explícitamente que, mientras la taquilla general de Norteamérica cayó un 11% interanual, IMAX creció un 29% en esa región y un 50% a nivel global.

En cuanto al contenido local —relevante para mercados hispanohablantes y emergentes—, IMAX acumuló más de 356 millones de dólares en taquilla de títulos en idioma local hasta septiembre, superando el récord anterior de 243 millones para el año completo 2023. El contenido internacional representa ya el 36% de la taquilla global, frente a menos del 20% el año pasado. La compañía también destacó que su cuota de mercado en China fue del 5,3% en lo que va de año. Para México, la referencia fue negativa en sentido contrario: el mercado local cayó un 11%, mientras IMAX avanzó, lo que ilustra la separación del formato respecto a la exhibición convencional.

Lo que viene: Avatar, 2026 y el Investor Day

De cara al cuarto trimestre, la compañía espera que Avatar: Fire and Ash ancle el cierre del año. La dirección indicó que sus equipos llevan un año trabajando con Disney en el lanzamiento. Para noviembre anticipan Predator: Badlands y The Running Man, además de Zootopia 2 y Wicked para Good en Thanksgiving, con entradas ya a la venta. En diciembre se añade la reestreno de Stones at the Max y la final de League of Legends en hasta 219 salas de China. Para 2026, la compañía espera que el arrastre de Avatar, junto con The Odyssey de Christopher Nolan, Narnia —exclusiva IMAX de Greta Gerwig—, The Mandalorian and Grogu, Dune: Parte Tres y Toy Story 5, configuren un año más fuerte que 2025. La dirección anunció además su primer Investor Day desde 2017, previsto para el 4 de diciembre, donde prevé ofrecer orientación formal para 2026. La compañía espera cerrar 2025 en el extremo alto de su guía de 150 a 160 instalaciones.

Preguntas de analistas: márgenes, precios y mercados internacionales

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la sostenibilidad de los márgenes: la directora financiera, Natasha Fernandes, explicó que por encima de 250 millones de dólares de taquilla trimestral el flujo incremental se sitúa en torno al 85%, y que los costes de la división de contenido son estructuralmente estables porque distribuir a más países no eleva los gastos de remasterización ni de marketing de forma proporcional. Segundo, los analistas preguntaron por qué los exhibidores no suben más el precio de las entradas IMAX dada la demanda evidente; Gelfond respondió que esa decisión corresponde a los exhibidores, aunque anticipó que en un año con tanto peso de formato como 2026 —con versiones en 70 mm de Dune— no le sorprendería ver movimientos al alza. Tercero, sobre crecimiento internacional, la dirección identificó Japón, Europa occidental y Australia como los mercados con mayor tracción actual, con Japón camino de su mejor año histórico de instalaciones y Australia duplicando su presencia hasta 10 ubicaciones. También se mencionaron conversaciones activas en Italia, España, Oriente Medio y Singapur. La dirección evitó comprometerse con cifras de instalaciones para 2026, remitiendo al Investor Day.