Qué dijo la dirección de Illumina, Inc. en la llamada del Q4 2025

Un trimestre que superó expectativas y cierra un año de recuperación

Illumina cerró el cuarto trimestre de 2025 con ingresos de 1.160 millones de dólares, por encima de sus propias previsiones. El crecimiento del 7% en ingresos excluyendo China —y del 20% en consumibles clínicos fuera de ese mercado— marcó la aceleración más pronunciada del año. La dirección atribuyó el resultado a tres factores: mayor adopción de diagnósticos basados en secuenciación, un desplazamiento hacia aplicaciones más intensivas en datos como la secuenciación de genoma completo en oncología, y colocaciones récord de la plataforma NovaSeq X, que registró su segundo mejor trimestre desde su lanzamiento en 2023. El margen operativo no GAAP alcanzó el 23,7%, con una expansión de 400 puntos básicos interanuales. El beneficio por acción no GAAP fue de 1,35 dólares, un 42% más que en el mismo período de 2024.

El entorno de investigación académica siguió siendo débil. Los consumibles para investigación y aplicaciones quedaron aproximadamente planos en el trimestre, una mejora respecto al tercer trimestre pero aún por debajo de niveles históricos, en un contexto de incertidumbre presupuestaria en torno a los fondos del NIH. La compañía reconoció que, aunque el anuncio de un presupuesto para el NIH es una señal positiva, la distribución efectiva de subvenciones sigue siendo incierta.

Lo que viene: crecimiento clínico como motor y nuevas apuestas

Para 2026, la compañía espera ingresos totales de entre 4.500 y 4.600 millones de dólares, con un crecimiento orgánico del 2% al 4% excluyendo China. La dirección proyecta que los consumibles clínicos crecerán entre un dígito doble y mediados de la adolescencia, mientras que los consumibles de investigación descenderán entre un dígito medio y alto. La colocación de instrumentos se anticipa plana o ligeramente a la baja, con un objetivo de 50 a 60 unidades NovaSeq X por trimestre. La guía de beneficio por acción se sitúa entre 5,00 y 5,20 dólares, con 0,18 dólares de dilución atribuible a la reciente adquisición de SomaLogic, cerrada el 30 de enero de 2026 por un pago inicial de 350 millones de dólares. Excluyendo esa dilución, la compañía espera un crecimiento del BPA del 10%. En cuanto a China, la compañía espera ventas de entre 210 y 220 millones de dólares, con escasas o nulas ventas de instrumentos en la primera mitad del año, pendiente de avances en las conversaciones con el regulador sobre las restricciones de exportación que mantienen a Illumina en la lista de entidades vigiladas.

En el plano estratégico, Illumina avanzó en sus tres pilares: secuenciación central con el NovaSeq X, expansión hacia la multiómica —incluyendo la adquisición de SomaLogic y el lanzamiento de Illumina Connected Multiomics— y el nuevo servicio BioInsight, que integra secuenciación, CRISPR, computación dedicada e inteligencia artificial para acelerar el descubrimiento de fármacos. El primer producto de datos de BioInsight, el Billion Cell Atlas, ya cuenta con colaboraciones iniciales con AstraZeneca, Merck y Eli Lilly.

Turno de preguntas: China, precios y la presión competitiva

Los analistas presionaron sobre varios frentes. Respecto a China, la dirección reconoció que, aunque mantiene buena relación con el regulador, la ausencia prolongada de ventas de instrumentos implica que reconstruir el embudo comercial llevará tiempo. Sobre competencia en precios, varios analistas preguntaron por los titulares de competidores que anuncian genomas a 100 dólares; la dirección evitó comprometerse con cifras concretas y reencuadró la conversación hacia el coste total del flujo de trabajo, argumentando que sus clientes valoran la calidad del dato, la integración y la consistencia de la plataforma por encima del coste por gigabase. También se cuestionó el paso del crecimiento del 6,5% en el cuarto trimestre a una guía del 2%-4% para el año completo; la dirección explicó que tomó el promedio del segundo semestre de 2025 como base conservadora, sin que el cuarto trimestre, por sí solo, justificara elevar el punto de partida para todo el ejercicio.