Qué dijo la dirección de iHeartMedia, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre que supera expectativas, pero con la radio tradicional como lastre

iHeartMedia cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos consolidados de 977 millones de dólares, un avance del 4,7% respecto al mismo período del año anterior y por encima de la guía de crecimiento en dígito simple bajo que la compañía había anticipado. El EBITDA ajustado alcanzó 152 millones de dólares, ligeramente por encima del punto medio del rango orientativo de 140 a 160 millones. El flujo de caja libre fue de 46 millones de dólares, frente a los 13 millones negativos del segundo trimestre de 2025. El resultado positivo, sin embargo, convivió con una caída del EBITDA ajustado del grupo multiplataforma —que agrupa la radio en FM/AM y eventos— de 96 millones a 59 millones, atribuida en parte a gastos de marketing no monetarios derivados de acuerdos de copromoción, y en parte a la incertidumbre macroeconómica vinculada al precio de los combustibles.

El motor del crecimiento siguió siendo el Grupo de Audio Digital. Sus ingresos subieron un 12,4% hasta 364 millones de dólares, y el negocio de podcasting creció un 20,7% hasta 162 millones. Es el sexto trimestre consecutivo en que el EBITDA ajustado del segmento digital supera al del grupo multiplataforma. La compañía afirma ser el negocio de podcasting más rentable de Estados Unidos, medido por audiencia según Podtrac y Triton, con márgenes EBITDA ajustado del 33,8% en el trimestre. Aproximadamente el 50% de los ingresos por podcasting proviene de la fuerza de ventas local de iHeart, un elemento que la dirección destacó como diferenciador frente a competidores.

Lo que viene: política electoral, video y programática como catalizadores del segundo semestre

La compañía reafirmó su guía de EBITDA ajustado para el año completo de 800 millones de dólares y de flujo de caja libre de 200 millones, condicionados a una mejora del entorno macroeconómico y publicitario, en especial en el cuarto trimestre, y a un sólido ciclo de publicidad política de mitad de mandato. La dirección espera que los ingresos programáticos globales superen los 200 millones de dólares en 2026, un incremento de aproximadamente el 50% frente a los 135 millones de 2025, incluyendo la entrada del inventario de radio en AM azones como los DSP de Amazon, Google y Yahoo a partir del cuarto trimestre. En video podcasting, la compañía anunció la incorporación de seis títulos propios a Hulu —de Disney— tras consolidar su presencia en Netflix, donde The Breakfast Club con Charlamagne se convierte en el único programa diario en directo de la plataforma. Para el tercer trimestre, la guía de EBITDA ajustado se sitúa entre 180 y 220 millones de dólares, con ingresos consolidados previstos en crecimiento de dígito simple medio.

El turno de preguntas: escepticismo sobre el Q4 y el camino hasta los 800 millones

Los analistas centraron sus preguntas en dos frentes: la solidez del mercado publicitario ante la incertidumbre macroeconómica y la credibilidad matemática de la guía anual, que implica un cuarto trimestre muy superior a los anteriores. Aaron Watts, de Deutsche Bank, señaló que el cuarto trimestre de 2022 —último año de elecciones de mitad de mandato— generó unos 315 millones de EBITDA, y preguntó cómo la compañía pretende igualar o superar ese nivel. La dirección respondió enumerando cuatro factores: publicidad política intensa que desplaza presupuestos de televisión hacia la radio, la activación plena de programas de ahorro de costes, la diversificación de la base publicitaria —sin categoría individual por encima del 5% ni anunciante que supere el 2%— y la contribución creciente de la radio programática y el video podcasting. No se facilitó una cifra concreta de ingresos políticos esperados para el año, aunque Richard Bressler indicó que los niveles actuales se asemejan más a los de un año presidencial que a los de un ciclo de mitad de mandato. Respecto al mercado publicitario general, Bob Pittman reconoció que la incertidumbre relacionada con los precios del petróleo y el diésel afectó los ingresos del grupo multiplataforma en el trimestre, pero se mostró "cautelosamente optimista" para el segundo semestre, sin concretar las bases de esa mejora prevista.