Qué dijo la dirección de InterContinental Hotels Group PLC en la llamada del Q2 2026

Un primer semestre sólido con récord de desarrollo

IHG Hotels & Resorts cerró el primer semestre de 2026 con un crecimiento del RevPAR global del 4,1%, impulsado por una ocupación al alza de un punto porcentual y una tarifa media diaria (ADR) que creció un 2,5%. El beneficio operativo de los segmentos reportables aumentó un 10%, el margen de comisiones se expandió 120 puntos básicos hasta el 65,9% y el beneficio por acción ajustado creció un 13%, apoyado por el programa de recompra de acciones de 950 millones de dólares en curso. La compañía declaró un dividendo interino de 0,645 dólares por acción, un 10% más que el año anterior, y espera devolver más de 1.200 millones de dólares a los accionistas en 2026. El crecimiento neto del sistema alcanzó el 5%, el mejor resultado en siete años, con aperturas y firmas orgánicas que aumentaron un 8% interanual.

El principal punto de presión fue Oriente Medio, subregión que representa el 5% del inventario global de IHG y que registró una caída del 19% en RevPAR en el segundo trimestre por el conflicto en la zona. El resto del portafolio compensó con creces ese impacto: Europa, Asia-Pacífico y las Américas —donde el Mundial de fútbol aportó aproximadamente 100 puntos básicos al RevPAR del segundo trimestre— contribuyeron positivamente. China, segundo mercado de la cadena, creció un 3,1% en el semestre, aunque desaceleró en el segundo trimestre por el efecto calendario de los festivos del gobierno.

Perspectivas: crecimiento de sistema, residencias de marca e inteligencia artificial

La compañía espera que la recuperación en Oriente Medio continúe de forma gradual, siempre que el nivel de conflicto no regrese a los picos de marzo y abril. En China, la dirección confía en alcanzar los 1.000 hoteles abiertos antes de fin de año. En Estados Unidos, IHG fue seleccionada —junto con su socio Sentinel— para el programa de alojamiento de la Fuerza Aérea estadounidense, un acuerdo de 50 años que comenzará a transferir hoteles al sistema IHG a partir de 2027 en 23 instalaciones. La compañía considera este contrato un respaldo adicional a su crecimiento de sistema.

En cuanto a ingresos ancilares, IHG espera que los honorarios por residencias de marca crezcan de forma más sustancial en 2027 y años posteriores, a medida que los proyectos en desarrollo —presentes en 19 países— completen sus ventas. La cadena también lanzó nuevas tarjetas de débito co-branded con Revolut y Visa en el Reino Unido, y anunció un acuerdo con Sumitomo Mitsui Card Company para lanzar tarjetas de crédito co-branded en Japón en 2027. El algoritmo de crecimiento a medio y largo plazo de la empresa contempla un crecimiento del BPA ajustado de entre el 12% y el 15% anualizado.

Turno de preguntas: China, comisiones a propietarios y margen de tarifas

Los analistas interrogaron con insistencia sobre tres frentes. Primero, la desaceleración del RevPAR en China en el segundo trimestre: la dirección la atribuyó al efecto calendario de los festivos del primer trimestre y no a un deterioro estructural, subrayando que el beneficio operativo en China creció un 25% en el semestre. Segundo, la brecha persistente entre el crecimiento del tamaño del sistema más el RevPAR y el crecimiento real de ingresos por comisiones: el director financiero Michael Glover explicó que los hoteles recién abiertos tardan años en alcanzar tarifas y ocupación estabilizadas, y que esa diferencia se está reduciendo —ya 40 puntos básicos a nivel global y 110 en Estados Unidos—. Tercero, las presiones sobre la economía de los propietarios: Elie Maalouf rechazó cualquier comparación directa con competidores y detalló una serie de medidas ya adoptadas —reducción de tasas de fidelización, aumento de reembolsos por noches de premio, nuevo modelo de servicios comerciales que reduce costes al 75% de los hoteles piloto—. Ante la pregunta de si ampliaría esos servicios a hoteles independientes fuera de la red, la respuesta fue tajante: IHG no es una firma de consultoría y sus plataformas están reservadas exclusivamente para sus propietarios.