Qué dijo la dirección de Intercorp Financial Services Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre récord impulsado por menor costo de riesgo y crecimiento en segmentos de mayor rendimiento

Intercorp Financial Services (IFS) abrió 2026 con su mejor resultado trimestral hasta la fecha: utilidad neta de PEN 602 millones, un alza de 35% frente al mismo período del año anterior, y un retorno sobre patrimonio (ROE) de 19,4%, por encima de su propia guía anual. La dirección atribuyó el desempeño a tres factores convergentes: un costo de riesgo en mínimos de cuatro años (1,4%), la mejora sostenida del margen neto ajustado por riesgo —que subió 90 puntos básicos interanuales hasta 4,2%— y el crecimiento de doble dígito en seguros y gestión de patrimonio. El banco filial Interbank también registró utilidades récord, apoyado en ganancias sobre su cartera de bonos soberanos e ingresos por tipo de cambio. El contexto macroeconómico peruano fue favorable: el PIB del primer trimestre creció alrededor de 3,6%, sostenido por el gasto privado y precios elevados de materias primas como el cobre y el oro.

Perspectivas: guía de ROE revisada al alza, pero con riesgos latentes

La compañía elevó su previsión de ROE para el año completo: espera situarse "por encima del 17%", frente al "alrededor del 17%" comunicado en la llamada anterior. En cuanto al crecimiento de cartera, la dirección mantiene su expectativa de expansión en el rango alto de un dígito para 2026, con aceleración visible ya en abril. El margen neto de intereses (NIM) reportado descendió 10 puntos básicos respecto al trimestre anterior, en parte por una emisión de bonos completada en enero que, según la dirección, dejará de afectar el indicador en los próximos meses. La compañía también advirtió que el costo de riesgo debería normalizarse gradualmente conforme crezcan los segmentos de mayor rendimiento —crédito al consumo y pequeñas empresas—, aunque sin precisar un calendario exacto. Entre los riesgos señalados destacan: la volatilidad internacional por precios de energía, la incertidumbre política derivada del proceso electoral presidencial y la probabilidad creciente de un fenómeno de El Niño costero moderado, cuya probabilidad ascendió del 21% en enero al 43% en mayo. Además, el sol peruano acumula una depreciación de 2,2% en lo que va del año, elemento relevante para inversores con exposición a la divisa.

En el plano corporativo, IFS y su relacionada InRetail cerraron la adquisición de Infina XP —antes conocida por otra denominación— mediante la compra de IXP Holding Corp. por USD 130 millones, equivalente a 1,19 veces el valor en libros. Cada parte posee el 50% de la nueva sociedad. La dirección describió la operación como un refuerzo del ecosistema de financiamiento al consumo y pagos, combinando las capacidades financieras de IFS con la red de más de 4.000 tiendas de InRetail a nivel nacional. La nueva aplicación lanzada bajo esta alianza —que integra productos financieros, pagos y programa de fidelización— está superando las expectativas iniciales de adopción, según indicó la dirección.

Turno de preguntas: costo de riesgo, elecciones y estrategia digital

Los analistas centraron sus preguntas en cuatro áreas. Primero, el costo de riesgo: la dirección confirmó que no hubo recuperaciones extraordinarias en el trimestre y que el buen resultado refleja la liquidez sistémica generada por los retiros de fondos de pensiones (AFP). Carlos Tori, CEO de Interbank, indicó que el apetito de riesgo a largo plazo se sitúa entre 2,5% y 2,8%, nivel al que se espera converger de forma gradual. Segundo, el escenario político: Luis Castellanos señaló que el conteo del 100% de votos podría completarse hacia el 15 de mayo, con una diferencia de apenas 15.000 votos entre candidatos, y que la segunda vuelta está programada para el 7 de junio. Tercero, la estrategia digital: ante la pregunta sobre si las distintas aplicaciones —Clean, la app de pequeñas empresas integrada con Izipay, y la nueva app de Infina XP— convergerán en una sola, la dirección respondió que cada producto atiende segmentos distintos y que la integración total no está contemplada en el corto plazo. Cuarto, la futura infraestructura de pagos del Banco Central peruano, basada en el modelo UPI de la India: la dirección describió este nuevo "carril" como complementario a la infraestructura existente de Clean, sin anticipar cambios regulatorios que obliguen a su uso.