Qué dijo la dirección de Infineon Technologies AG en la llamada del Q2 2026

Un trimestre en línea con lo previsto, pero con vientos en contra en electromovilidad

Infineon Technologies cerró su segundo trimestre fiscal 2026 con ingresos de 3.812 millones de euros, un avance del 4% respecto al trimestre anterior y del 6% interanual —aunque del 14% en términos ajustados por divisa, dado que el dólar era considerablemente más fuerte hace un año—. El margen de beneficio por segmento retrocedió a 17,1% desde el 19,7% anterior, afectado por los ajustes de precios que se aplican habitualmente al inicio de cada año calendario y, de forma más significativa, por el deterioro del negocio de semiconductores de alta tensión para el tren de potencia eléctrico. La cartera de pedidos creció 4.000 millones de euros en el trimestre hasta alcanzar aproximadamente 25.000 millones, un 25% más que hace un año, y la dirección señaló que continúa creciendo en el trimestre en curso.

El segmento de mayor dinamismo fue Power & Sensor Systems, cuyo margen saltó a 20,4% impulsado por la demanda de soluciones de alimentación para centros de datos de inteligencia artificial. La compañía ratificó su previsión de 1.500 millones de euros en ingresos relacionados con IA durante este ejercicio y de 2.500 millones en el fiscal 2027, a pesar de la debilidad del dólar. Por el contrario, el segmento Automotive vio caer su margen de 22,1% a 18,1%, lastrado por los componentes de alta tensión para vehículos eléctricos, cuya rentabilidad fue calificada de "inaceptable" por el consejero delegado Jochen Hanebeck.

Perspectivas: alza en previsiones y nueva estructura divisional

Para el tercer trimestre fiscal, la compañía espera ingresos de aproximadamente 4.100 millones de euros (crecimiento del 8% trimestral) y un margen de segmento en la parte alta del rango de un solo dígito. Para el conjunto del ejercicio 2026, la compañía elevó su previsión de ingresos a más de 16.000 millones de euros, frente a los 14.700 millones del año anterior, y eleva el objetivo de margen de segmento a alrededor del 20%. El tipo de cambio asumido se ajusta de 1,15 a 1,17 dólares por euro. La compañía también mejoró su previsión de flujo de caja libre reportado a aproximadamente 1.250 millones de euros desde los 1.000 millones anteriores.

En paralelo, Infineon anunció que a partir del 1 de julio reorganizará sus cuatro divisiones actuales en tres: Automotive, Power Systems y Edge Systems. La nueva división Power Systems agrupará todas las soluciones de alimentación fuera del automóvil —incluyendo centros de datos con IA, energías renovables e infraestructura de red—, mientras que Edge Systems reunirá sensores, microcontroladores, conectividad y seguridad orientados a aplicaciones como Edge AI, robótica y automatización industrial. La compañía también prevé integrar la cartera de sensores de ams-OSRAM en Edge Systems una vez complete la adquisición, prevista para este trimestre.

Turno de preguntas: capacidad, helio y el futuro del negocio de alta tensión

Los analistas preguntaron si la compañía está ya completamente reservada hasta el próximo ejercicio fiscal. Hanebeck precisó que eso no es así de forma generalizada, pero confirmó que en áreas vinculadas a la alimentación de IA y productos afines existe una situación de asignación restringida, especialmente en las fábricas de obleas de 300 milímetros, que operan con una utilización "muy, muy alta". Sobre el suministro de helio —afectado por la situación en el Golfo— y otros materiales críticos, el director financiero Sven Schneider indicó que la industria ha aprendido de crisis anteriores y opera con estrategias de múltiples proveedores, por lo que no anticipan efectos materiales, aunque sí han incorporado a sus previsiones los aumentos de costes en cobre, oro, gases y logística.

La pregunta más detallada versó sobre el negocio de semiconductores de alta tensión para inversores de vehículos eléctricos. Hanebeck explicó que el mercado de IGBTs se ha desplazado hacia China y que en carburo de silicio existe una presión de precios muy agresiva de competidores fuera de China; simultáneamente, los volúmenes globales han caído porque el mercado estadounidense "básicamente se ha derrumbado" y China entra en una fase de estancamiento. La respuesta de Infineon incluye reasignar capacidad de obleas hacia aplicaciones de IA, ajustar el ensamblaje en Warstein y revisar la cartera para concentrar la inversión en I+D donde la compañía pueda generar valor diferencial. Hanebeck subrayó que este segmento de alta tensión representa hoy alrededor del 7% de los ingresos de Automoción, frente a más del 10% anterior, y que el objetivo es reposicionarlo sobre bases rentables sin renunciar a la electromovilidad.