Qué dijo la dirección de Infineon Technologies AG en la llamada del Q1 2026

El trimestre: caída estacional, márgenes estables y cartera de pedidos en alza

Infineon Technologies cerró el primer trimestre de su año fiscal 2026 con ingresos de EUR 3.662 millones, un descenso del 7% respecto al trimestre anterior pero un avance del 7% frente al mismo período del año pasado. Ajustado por el efecto cambiario del dólar —que se ha depreciado notablemente frente al euro en los últimos doce meses—, el crecimiento interanual habría sido de casi el 14%. El margen de beneficio de segmento se mantuvo relativamente estable en el 17,9%, frente al 18,2% del trimestre previo. La cartera de pedidos creció en algo más de EUR 1.000 millones respecto al trimestre anterior, hasta situarse en torno a EUR 21.000 millones al cierre de diciembre, con seis meses consecutivos de incremento. El flujo de caja libre fue negativo en EUR 199 millones, afectado por mayores inventarios acumulados deliberadamente de cara a una recuperación más amplia del mercado.

La división de Automoción registró ventas de EUR 1.821 millones (−5% trimestral), con un margen de segmento del 22,1%. La dirección señaló que los inventarios en las cadenas de suministro automotriz se han normalizado, pero que la confianza de los clientes aún no es suficiente para reponer existencias. En electrificación vehicular, Infineon indicó que está reduciendo su exposición a soluciones de silicio convencional para el tren de potencia y concentrándose en carburo de silicio (SiC). La división de Energía Industrial Verde (GIP) sufrió la mayor caída trimestral, con un margen que cayó al 8,9% desde el 16,3%, afectada por la debilidad del mercado industrial. La división de Sistemas de Potencia y Sensores (PSS) fue la excepción positiva: su margen mejoró al 17,4% desde el 14,5%, impulsado por las soluciones de alimentación para centros de datos de inteligencia artificial.

Lo que viene: IA como motor principal y aceleración de inversiones

La compañía confirmó su previsión para el conjunto del año fiscal 2026, que contempla un incremento moderado de ingresos y un margen de segmento en el rango alto de los dígitos dobles. Para el segundo trimestre fiscal espera ventas de aproximadamente EUR 3.800 millones, con un margen de segmento en la franja media-alta de los dobles dígitos, y anticipa que el crecimiento de volumen será compensado en parte por los ajustes anuales de precios contractuales, con caídas de precio en el rango bajo a medio de un solo dígito porcentual.

El elemento más destacado de la presentación fue el adelanto de EUR 500 millones en inversiones vinculadas a la IA, hasta un total de EUR 2.700 millones previstos para el ejercicio. La dirección reiteró el objetivo de ingresos de aproximadamente EUR 1.500 millones en soluciones de alimentación para centros de datos de IA en el año fiscal 2026 —cifra que, según subrayó Hanebeck, está limitada únicamente por la capacidad de producción, no por la demanda— y anunció un objetivo de EUR 2.500 millones para el año fiscal 2027. Además, Infineon anunció la adquisición de la cartera de sensores analógicos y de señal mixta no ópticos de ams-OSRAM por EUR 570 millones —financiada íntegramente con deuda—, un negocio que generaría ingresos de alrededor de EUR 230 millones en el año natural 2026 y que abarca aplicaciones automotrices, industriales y médicas en partes iguales. El cierre se espera para el segundo trimestre del año natural.

Turno de preguntas: materias primas, dólar, SiC y componentes en drones rusos

Los analistas y periodistas presentes abordaron varios frentes de riesgo. El CFO Sven Schneider confirmó que las alzas recientes en los precios del oro, paladio y plata ya están incorporadas a la guía, aunque advirtió que la situación sigue siendo volátil. Sobre el tipo de cambio, Schneider ofreció una regla de cálculo concreta: cada variación de USD 0,01 en el cruce dólar/euro implica un efecto de EUR 25 millones en ingresos trimestrales y EUR 10 millones en resultado. La previsión oficial se mantiene en USD 1,15, pese a que el tipo spot rondaba USD 1,18 en el momento de la llamada.

Un periodista preguntó sobre un transistor de Infineon hallado en un dron ruso empleado en ataques contra Ucrania. Tanto Hanebeck como Schneider reconocieron la situación como «desmoralizadora» y aclararon que la compañía cumple con todas las listas de sanciones vigentes, pero admitieron que no pueden rastrear los componentes cuando son revendidos múltiples veces en países que no han suscrito las sanciones. Sobre el carburo de silicio, Hanebeck fue explícito al distanciar a Infineon de las dificultades de competidores como STMicroelectronics: la apuesta desde el principio por una base amplia de clientes y aplicaciones está permitiendo a Infineon crecer en ese segmento de un año fiscal al siguiente.