Qué dijo la dirección de IDEXX Laboratories, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre sólido impulsado por diagnósticos recurrentes

IDEXX Laboratories reportó un crecimiento de ingresos del 10% en el segundo trimestre de 2026 (9% en términos orgánicos), apoyado por un avance del 10,3% en los ingresos recurrentes de diagnósticos para animales de compañía (CAG Diagnostics). El margen operativo alcanzó el 35% en términos reportados, con una mejora de 110 puntos básicos en términos comparables, y el beneficio por acción creció un 15% comparable hasta los 4,27 dólares. La dirección destacó que las visitas clínicas en EE. UU. cayeron un 1,3% en el periodo, presionadas principalmente por las visitas de bienestar preventivo, pero que la mayor frecuencia e intensidad diagnóstica dentro de cada visita compensó con creces esa tendencia. El flujo de caja libre ascendió a 323 millones de dólares en el trimestre y a 557 millones en el primer semestre.

En materia de innovación, se colocaron 1.602 analizadores inVue Dx en el trimestre, acumulando 2.700 en el primer semestre y 9.000 desde su lanzamiento. El laboratorio de referencia global creció más del 10% orgánico, impulsado en parte por Cancer Dx, que ya supera los 10.000 clientes globales. En junio, IDEXX integró el biomarcador SDMA en sus perfiles de química más comunes del analizador Catalyst para todos los clientes en América del Norte, sin coste adicional. La plataforma Fecal Dx añadió la detección de tenia taeniid, su tercera expansión de menú en cuatro años.

Perspectivas para el resto del año

La compañía elevó su previsión de ingresos para el conjunto de 2026 hasta un rango de 4.700 a 4.745 millones de dólares, un incremento de 5 millones en el punto medio respecto a la guía anterior, que refleja una mejora operativa de 20 millones compensada parcialmente por un impacto negativo de 15 millones de dólares derivado de la evolución del tipo de cambio. La dirección espera que el dólar más fuerte reduzca los ingresos en unos 8 millones y el BPA en 0,03 dólares por cada punto porcentual de apreciación adicional de la divisa estadounidense. El BPA previsto para el año completo se sitúa entre 14,69 y 14,94 dólares, con un crecimiento comparable del 13% al 15%. Para el tercer trimestre, la compañía anticipa una expansión modesta del margen operativo comparable de entre 20 y 50 puntos básicos. IDEXX también anunció la expansión de su presencia comercial en cuatro mercados internacionales durante el segundo semestre, sin especificar cuáles.

En cuanto al dividendo de innovación próximo, Cancer Dx incorporará la detección de tumores de mastocitos en el tercer trimestre tardío, sin incremento de precio para el cliente. La prueba FNA sobre inVue Dx —que permite evaluar masas en consulta— ampliará su disponibilidad de forma progresiva hasta alcanzar disponibilidad general a finales de año.

Lo que preocupó a los analistas

El turno de preguntas giró principalmente en torno a tres focos de atención. El primero fue la evolución de las visitas clínicas: varios analistas preguntaron si la caída de las visitas de bienestar tiene visos de revertirse. La dirección atribuyó la presión a la inflación que afecta el gasto discrecional de los dueños de mascotas y a una menor tasa de adopción de nuevas mascotas en el periodo pospandemia, pero subrayó que solo alrededor de 1 de cada 10 visitas de bienestar en EE. UU. incluye análisis de sangre, lo que representa, según la dirección, una palanca de crecimiento de largo plazo que no depende de la recuperación del volumen de visitas. El segundo foco fue si la integración de SDMA en el Catalyst canibaliza el laboratorio de referencia; la dirección respondió que históricamente los diagnósticos generan más diagnósticos y descartó el efecto sustitución. El tercero fue la cadencia y capacidad de IDEXX para lanzar simultáneamente varias plataformas —inVue Dx, Cancer Dx y la mencionada Multi-Q—, un asunto que la dirección no desarrolló en detalle y remitió al Investor Day previsto para el 13 de agosto.