Qué dijo la dirección de IDACORP, Inc. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre sólido pese al clima benigno

IDACORP abrió 2026 con ganancias por acción diluidas de 1,21 dólares, frente a 1,10 dólares en el mismo período del año anterior, en un trimestre que la dirección calificó de fuerte a pesar de vientos en contra reconocidos: clima inusualmente cálido, mayor dilución accionaria, mayores gastos de depreciación e intereses, y un uso menor del mecanismo de amortización acelerada de créditos fiscales diferidos (ADITCs). El alza en ingresos minoristas —resultado del aumento tarifario de enero y del crecimiento de la base de clientes del 2,3%— compensó con creces la caída en el consumo residencial y comercial atribuible al tiempo apacible. Las ventas industriales crecieron un 5,7% interanual, impulsadas en parte por la incorporación progresiva de grandes clientes como Micron y Meta.

Lo que viene: infraestructura, gas natural y una cartera de proyectos en expansión

La compañía reafirmó su guía de beneficios para el año completo de entre 6,25 y 6,45 dólares por acción diluida, asumiendo condiciones meteorológicas normales para el resto del ejercicio. Idaho Power no presentará una solicitud tarifaria general en 2026, y la dirección señaló que los ingresos procedentes de los nuevos contratos con grandes clientes industriales deberían absorber el incremento de costes por depreciación, intereses y mitigación de incendios forestales. En cuanto a infraestructura, avanzan tres grandes líneas de transmisión —B2H, SWIFT North y Gateway West— con fechas previstas de entrada en servicio entre 2027 y 2028. Además, la compañía espera completar este trimestre la instalación de 250 megavatios de almacenamiento en baterías de titularidad propia, y tiene previsto incorporar tres nuevas plantas de gas natural —con capacidades de 167, 222 y 430 megavatios— entre 2028 y 2030. También se redujo el límite superior de la previsión de generación hidroeléctrica, situándola entre 5,5 y 7 millones de megavatios-hora, ante la menor acumulación de nieve invernal, aunque las abundantes lluvias de abril mitigaron parcialmente el impacto.

El turno de preguntas: crédito, tarifas y el proyecto Micron

Los analistas centraron sus preguntas en tres ejes. Primero, la rebaja de calificación crediticia por parte de Moody's: el CFO Brian Buckham explicó que el ajuste refleja en gran medida una comparación entre pares del sector —cuya métrica de CFO sobre deuda se sitúa alrededor del 18%— y subrayó que la nueva perspectiva estable y el umbral revisado del 12% son señales positivas. La compañía no tiene deuda en la holding y no se propone alcanzar de forma inmediata el nivel de métricas de sus pares. Segundo, el calendario tarifario: la dirección se mostró deliberadamente ambigua sobre si habrá una solicitud en junio de 2027, señalando que dependerá de la evolución de los ingresos por grandes cargas y de la conversión de activos en construcción a planta en servicio con derecho a tarifa. Tercero, Micron Fab 2: el ESA del primer edificio ya está en revisión ante la comisión regulatoria de Idaho, pero el del segundo sigue en negociación; la dirección no ofreció plazos concretos más allá de lo que Micron ha comunicado públicamente. Varios analistas preguntaron sobre el tamaño de la cartera de proyectos potenciales —estimada anteriormente en torno a 4.000 megavatios— y la dirección confirmó que el interés no ha disminuido; de hecho, ha crecido desde el cuarto trimestre, aunque la confidencialidad de muchos acuerdos impide revelar detalles.