Qué dijo la dirección de Intchains Group Limited en la llamada del Q2 2026

Un semestre de transición con ingresos mínimos y pérdidas sostenidas

Intchains Group reportó ingresos de RMB 11,1 millones en el primer semestre de 2026, con gastos operativos totales de RMB 42 millones y una pérdida neta por acción ordinaria de RMB 1,22. La dirección atribuyó la debilidad del periodo a la caída cíclica de la demanda de máquinas mineras y, de manera específica, a las restricciones sobre ventas de equipos de minería anunciadas por el gobierno chino en febrero de 2026. A pesar de los números negativos, la compañía cerró el semestre con RMB 461 millones en efectivo, depósitos y valores gubernamentales, lo que le permitió financiar su programa de desarrollo de chips de nueva generación con recursos propios.

En el plano de la reestructuración de costos, la compañía indicó haber materializado ahorros anualizados de aproximadamente RMB 23,1 millones mediante reducciones de plantilla, desinversión de negocios no esenciales y mayor uso de herramientas basadas en inteligencia artificial.

El nuevo ASIC minero y la apuesta por la diversificación

El hito más destacado del periodo fue la finalización del tape-out —la transferencia del diseño a fabricación— de su nuevo chip ASIC minero de próxima generación, completado en julio de 2026. La compañía espera lanzarlo comercialmente en el cuarto trimestre de 2026 bajo la serie Goldshell Miner. La dirección señaló que este chip, desarrollado sobre un proceso de fabricación maduro, está diseñado para mejorar la eficiencia y la economía unitaria tanto para mineros individuales como profesionales. La contribución de ingresos en el segundo semestre de 2026 se espera que sea modesta, mientras que el impacto más significativo se anticiparía para el ejercicio fiscal 2027.

Paralelamente, la dirección anunció que se encuentra en fases iniciales de evaluación de oportunidades en inteligencia artificial, incluyendo posibles adquisiciones que aprovecharían su experiencia en diseño de ASICs y sistemas de hardware. El objetivo declarado es reducir la dependencia de los ciclos del mercado de criptomonedas. La compañía también anunció un programa de recompra de acciones de hasta 15 millones de dólares en ADS durante los próximos dos años, financiado con caja existente.

En cuanto a su posición en Ethereum, al 30 de junio de 2026 el valor razonable de sus activos en criptomonedas —excluyendo stablecoins— era de RMB 98,9 millones, equivalentes a aproximadamente 9.176 ETH. Al 20 de agosto, la compañía mantenía 4.556 ETH en posiciones de staking distribuidas entre su plataforma Gold Shield y la plataforma Falcon X.

Turno de preguntas: capital, competencia y 2027

Los analistas presentes centraron sus preguntas en tres ejes: la asignación de capital, la competencia en el negocio de ASICs y las perspectivas para 2027. Sobre el capital, la dirección reconoció que no puede ofrecer una estimación precisa de los recursos que requerirían las iniciativas de inteligencia artificial, dado que cada proyecto evaluado tiene necesidades diferentes. Respecto a la tesorería en ETH, el director financiero fue explícito en señalar que no está previsto liquidar esa posición para financiar adquisiciones u otras iniciativas, y que la estrategia actual consiste en usar los beneficios de la venta de máquinas mineras para acumular más ETH.

Sobre la competencia, la dirección afirmó que el nuevo ASIC apunta a una criptomoneda cuya minería no está sometida a competencia intensa y aseguró que el rendimiento del chip es superior al de los competidores existentes. En cuanto a 2027, el director financiero expresó que espera que sea el mejor año de la compañía en los últimos cinco ejercicios, impulsado por la plena comercialización del nuevo chip, mayores ingresos por staking de ETH y, potencialmente, aportaciones de iniciativas en inteligencia artificial. No obstante, la propia dirección reconoció que las cifras concretas de ese último componente no pueden estimarse en esta etapa.