Qué dijo la dirección de Intercontinental Exchange, Inc. en la llamada del Q1 2026

El trimestre más fuerte en la historia de ICE

Intercontinental Exchange (ICE) cerró el primer trimestre de 2026 con resultados que la compañía calificó como los mejores de su historia. Los ingresos netos alcanzaron un récord de 3.000 millones de dólares, un incremento del 18% interanual, mientras que el beneficio ajustado por acción creció un 37%, hasta 2,35 dólares. El flujo de caja libre ajustado superó los 1.200 millones de dólares, también un máximo histórico para un primer trimestre. Los tres segmentos —Bolsas e instrumentos derivados, Datos e infraestructura de renta fija, y Tecnología hipotecaria— contribuyeron simultáneamente, algo que la dirección subrayó como poco habitual. Durante el trimestre, la compañía recompró aproximadamente 550 millones de dólares en acciones propias, incluyendo 200 millones adicionales ejecutados en febrero, y devolvió casi 850 millones a los accionistas en total entre recompras y dividendos.

El segmento de Bolsas registró ingresos netos récord de 1.800 millones de dólares, un alza del 27%. El volumen diario promedio total creció un 45% interanual, con marzo como el mes de mayor volumen en la historia de la empresa —superando el récord previo, establecido apenas dos meses antes, en más de un 70%—. Los contratos de tasas de interés crecieron casi un 70% y el complejo de crudo global aumentó un 47%. En energía, el gas TTF europeo y el crudo Brent marcaron volúmenes récord. En Asia, el contrato JKM de gas natural licuado también batió récords de volumen y posiciones abiertas, impulsado por los ataques con drones a instalaciones de Qatar que representan el 17% de sus exportaciones de GNL, lo que reforzó la demanda de coberturas en los mercados asiáticos de gas. El segmento de Renta Fija y Datos creció un 9%, con ingresos récord de 657 millones, mientras que Tecnología Hipotecaria avanzó un 6%, hasta 539 millones.

Perspectivas: tokenización, crédito privado e inteligencia artificial

De cara al segundo trimestre, la compañía espera que los gastos operativos ajustados se mantengan estables, en un rango de entre 1.030 y 1.040 millones de dólares. En cuanto a la estrategia a largo plazo, la dirección destacó tres ejes de crecimiento estructural. El primero es la tokenización de valores: ICE construye una plataforma de valores tokenizados en la Bolsa de Nueva York que combina su motor de negociación de alta velocidad con distribución y liquidación basada en blockchain para operar las 24 horas del día, los 7 días de la semana. La compañía firmó un memorando de entendimiento con Securitize como primer agente de transferencia digital y avanza en el proceso regulatorio bajo la legislación federal vigente. El segundo eje es ICE Private Credit Intelligence, lanzado con Apollo como socio ancla, con el objetivo de crear una capa de datos de referencia estandarizada para el mercado de crédito privado, siguiendo el mismo modelo que aplicó décadas atrás en renta fija cotizada. El tercero es la inteligencia artificial: la compañía ya despliega IA en producción internamente —escritura de código, mejora de flujos de valoración, cálculo de índices y gestión de préstamos hipotecarios— y ha lanzado un servidor MCP en su propio centro de datos para facilitar el acceso a sus datos no propietarios a clientes seleccionados.

Turno de preguntas: energía, hipotecas y M&A

Los analistas centraron sus preguntas en la sostenibilidad de los volúmenes de energía. Ante la preocupación de que los mercados pudieran haber entrado en una fase de agotamiento tras la volatilidad extrema, Ben Jackson respondió que las posiciones abiertas en futuros y opciones de energía siguen por encima de los niveles de cierre de año y que la participación en los mercados está en o cerca de máximos históricos. Jackson también detalló el avance del contrato de crudo HOU (Houston) frente al contrato de Cushing de su competidor: en marzo, HOU registró 9 millones de barriles en entrega física frente a 1,6 millones de Cushing, señal que la dirección interpretó como indicativa de la relevancia comercial del contrato. En hipotecas, Jackson mencionó que Huntington Bank, ya cliente de MSP (servicing), acaba de firmar un contrato de Encompass (originación), y que JPMorgan, M&T y Howard Hanna han entrado recientemente en funcionamiento en la plataforma. Sobre fusiones y adquisiciones, el consejero delegado Jeff Sprecher señaló que la recompra de acciones propias fue tratada en la práctica como una operación corporativa, dado el descuento que la dirección percibía frente a los fundamentales, y que cualquier adquisición externa se evaluará comparando su retorno con el de seguir comprando acciones propias.