Qué dijo la dirección de ICICI Bank Limited en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de crecimiento sólido con presión sobre el margen

ICICI Bank cerró el primer trimestre del ejercicio fiscal 2026 (abril-junio de 2025) con un beneficio neto que creció un 15,5% interanual hasta INR 127,68 mil millones. El beneficio antes de impuestos excluyendo tesorería avanzó un 11,4% y el beneficio operativo central un 13,6%. Los depósitos totales crecieron un 12,8% interanual, aunque permanecieron planos de forma secuencial. La cartera de préstamos domésticos creció un 12% interanual, impulsada principalmente por la banca empresarial (+29,7% interanual), mientras que los préstamos personales y las tarjetas de crédito mostraron contracción secuencial. El ratio de activos dudosos netos (net NPA) mejoró levemente hasta el 0,41%, y el banco mantiene provisiones de contingencia de INR 131 mil millones, equivalentes al 1% del total de créditos.

El margen de interés neto (NIM) descendió de 4,41% en el cuarto trimestre a 4,34% en el trimestre actual, una caída que la dirección explicó parcialmente por el cambio en la convención de cálculo —de días reales a meses— y por el beneficio atípico de INR 7 puntos básicos procedente de intereses sobre devoluciones fiscales. La reducción del coste de los depósitos en 15 puntos básicos se atribuyó principalmente al recorte de la tasa de ahorro aplicado en abril y a la reducción del saldo de depósitos mayoristas de mayor coste.

Perspectivas: tipos a la baja y crecimiento incierto

La compañía espera que el impacto de los recortes del tipo repo acumulados —50 puntos básicos en junio— se traslade con mayor intensidad al segundo trimestre sobre los préstamos vinculados a ese índice, que representan el 53% de la cartera doméstica. Este efecto, advirtió la dirección, se verá solo parcialmente compensado por la rebaja en las tasas de depósitos a la vista de mayo y junio y por el repricing gradual de los depósitos a plazo. Para el tercer trimestre, la dirección señaló que el beneficio del recorte del encaje (CRR) también comenzará a materializarse, salvo cambios en la política monetaria. Sobre el crecimiento del crédito, el banco se mostró cauteloso: "Es demasiado pronto para decirlo; tendremos que esperar otro trimestre para formarnos una visión sobre cómo va a evolucionar."

Turno de preguntas: márgenes, morosidad y banca empresarial

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el margen neto: varios participantes intentaron cuantificar el impacto real del cambio metodológico en el NIM secuencial, y la dirección confirmó que el cuarto trimestre habría reportado un NIM "algunos puntos básicos" inferior si se hubiera aplicado la nueva convención, sin precisar más. El segundo frente fue la calidad crediticia: la dirección señaló que el coste del crédito ajustado por la estacionalidad de las tarjetas de crédito agrícolas (Kisan Credit Card, KCC) se sitúa en torno a 50 puntos básicos, nivel que podría aumentar ligeramente, pero sin movimientos relevantes previstos. El tercer frente fue la banca empresarial (business banking), cuyo fuerte crecimiento generó preguntas sobre riesgos de morosidad futura; la dirección respondió que las adiciones brutas a NPAs en ese segmento fueron de apenas INR 10 mil millones sobre una cartera de INR 2,7 billones, calificando el comportamiento crediticio actual de "extremadamente benigno". Los analistas también cuestionaron la débil evolución de los préstamos al consumo y vehículos; la dirección reconoció que hay margen de mejora en préstamos personales y tarjetas, y que la competencia de precios presiona el segmento de vehículos.