Qué dijo la dirección de ICICI Bank Limited en la llamada del Q4 2025

Resultados del cuarto trimestre del ejercicio fiscal 2025

ICICI Bank cerró el cuarto trimestre del ejercicio 2025 con un beneficio neto de 126,30 billones de rupias, un avance del 18% interanual. El beneficio antes de impuestos excluido el resultado de tesorería creció un 13,2% interanual hasta 165,34 billones de rupias, mientras que el beneficio operativo central subió un 13,7% interanual. Para el ejercicio completo, el beneficio neto alcanzó 472,27 billones de rupias, un 15,5% más que en el año anterior. El consejo propuso un dividendo de 11 rupias por acción, sujeto a las aprobaciones correspondientes.

La cartera de préstamos domésticos creció un 13,9% interanual. El segmento de banca empresarial (business banking) fue el de mayor dinamismo, con un avance del 33,7% interanual, mientras que los préstamos personales y las tarjetas de crédito mostraron una desaceleración atribuida a un endurecimiento de criterios de aprobación adoptado hace varios trimestres. Los depósitos totales crecieron un 14% interanual y un 5,9% de forma secuencial. La ratio de préstamos dudosos netos (net NPA) mejoró hasta el 0,39% desde el 0,42% de un año antes, y el banco mantiene una provisión de contingencia de 131 billones de rupias, equivalente a aproximadamente el 1% del total de los créditos.

El margen de interés neto (NIM) fue del 4,41% en el trimestre, frente al 4,25% del trimestre anterior, aunque la dirección precisó que el número más representativo es el 4,32% registrado para el ejercicio completo. La dirección atribuyó el repunte trimestral a efectos de días de devengo que ya se habían anticipado, a la ausencia de provisiones relacionadas con créditos agrícolas bajo el esquema Kisan Credit Card (KCC) y a un impacto menor de reembolsos fiscales.

Perspectivas y factores de riesgo

La compañía espera que la rebaja del tipo repo en 50 puntos básicos acumulados se traslade gradualmente a los tipos de depósito, aunque con cierto desfase respecto a la repricing inmediata de los préstamos ligados a tasas externas. La dirección reconoció que, si el ciclo de recortes resulta más profundo de lo previsto —los analistas ya descuentan hasta 100 puntos básicos adicionales—, habrá presión sobre los márgenes, aunque señaló la caída simultánea de los costes de depósito como factor compensador parcial. El banco cuenta con un índice de capital CET1 del 15,94%, y la dirección indicó que existe suficiente capacidad de crecimiento orgánico para absorber la generación de capital sin necesidad de decisiones inmediatas sobre devolución de capital extraordinaria, aunque no descartó revisar la política de distribución en el futuro.

Turno de preguntas: márgenes, capital y calidad de activos

Los analistas concentraron sus preguntas en tres áreas. En primer lugar, los márgenes: varios participantes intentaron cuantificar los componentes extraordinarios del NIM del trimestre y obtener orientación sobre la trayectoria futura. La dirección rehusó dar una guía numérica concreta y remitió al 4,32% anual como referencia. En segundo lugar, el uso del exceso de capital: un analista de JPMorgan señaló que el crecimiento de activos ponderados por riesgo —un 17% interanual frente a un 13% de crecimiento de cartera— supone que la generación de capital supera con amplitud las necesidades de expansión, y preguntó por destinos alternativos. La dirección respondió que el nivel de capital actual no es inusual entre grandes bancos privados y que la franquicia ofrece suficiente espacio para crecer. En tercer lugar, la calidad de activos en crédito al consumo sin garantía: la dirección consideró que las entradas brutas en morosidad se han estabilizado, aunque aún no han bajado de forma visible, y señaló que las carteras originadas tras los ajustes de criterios de hace 18 meses muestran un comportamiento satisfactorio.