Qué dijo la dirección de ICICI Bank Limited en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de crecimiento sostenido con presión moderada en márgenes

ICICI Bank cerró el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025 (octubre-diciembre de 2024) con un beneficio neto de 117,92 mil millones de rupias, un avance del 14,8% interanual. El beneficio antes de impuestos excluyendo la cartera de tesorería creció un 12,8% respecto al mismo periodo del año anterior y un 3,2% de forma secuencial. La cartera de préstamos domésticos avanzó un 15,1% interanual, con el segmento de banca empresarial (business banking) como motor principal: creció un 31,9% interanual. Los ingresos netos por intereses aumentaron un 9,1% interanual, aunque el margen de interés neto (NIM) se redujo ligeramente hasta el 4,25%, frente al 4,27% del trimestre anterior y el 4,43% de un año atrás. La dirección atribuyó parte de esta caída a la reversión estacional de intereses en las tarjetas de crédito agrarias (Kisan Credit Card), un efecto que se repite en el primer y tercer trimestre de cada ejercicio. El coste de los depósitos subió dos puntos básicos de forma secuencial, hasta el 4,91%.

La calidad crediticia se mantuvo estable: el ratio de activos dudosos netos (net NPA) cerró en el 0,42%, sin cambios respecto al trimestre anterior. Las dotaciones totales representaron el 7,4% del beneficio operativo principal y el 0,37% de los créditos medios, por debajo del umbral orientativo del 0,50% que la entidad ha venido citando en llamadas anteriores. El banco mantiene una provisión contingente de 131 mil millones de rupias —aproximadamente el 1% de la cartera total— sin modificaciones desde marzo de 2023.

Lo que viene: crecimiento con cautela en el entorno de tipos

La dirección no ofreció previsiones numéricas explícitas, pero sí señaló que la compañía espera que los costes de crédito puedan incrementarse moderadamente, sin que se anticipe ningún deterioro relevante. Sobre el margen de interés neto, la dirección indicó que el cuarto trimestre tiene un menor número de días hábiles, lo que matemáticamente podría generar algún alivio en los rendimientos de la cartera vinculada a tipos variables —el 52% de los préstamos domésticos está referenciado al tipo repo del banco central indio (RBI)—. En banca empresarial, la entidad confía en seguir creciendo apoyándose en la formalización de la economía, la digitalización y los burós de crédito comerciales. En el segmento hipotecario, la dirección reconoció que la competencia de precios sigue siendo intensa y que el ritmo de nuevas contrataciones no ha crecido tanto como en periodos anteriores. La cartera de préstamos personales se contrajo un 1,3% de forma secuencial, reflejo de las medidas correctoras adoptadas ante el aumento de morosidad en crédito sin garantías.

Turno de preguntas: márgenes, provisiones y la apuesta por banca empresarial

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el nivel sostenible de provisiones: la dirección se negó a ofrecer orientación explícita para el próximo ejercicio, aunque reiteró que los 131 mil millones de provisiones contingentes son una reserva estable y que las mejoras en cartera corporativa siguen liberando dotaciones de forma gradual. El segundo foco fue el crecimiento en banca empresarial y sus riesgos latentes: un analista preguntó directamente qué podría salir mal en ese segmento en dos años. La dirección respondió subrayando la granularidad de la cartera, el colateral disponible y la disciplina crediticia que la digitalización y el GST han impuesto al sector. Confirmó además que el crédito dudoso en ese segmento es actualmente inferior al de la cartera minorista. El tercero fue la evolución de los costes operativos, que llevan tres trimestres prácticamente planos pese a la inversión en tecnología —que representa el 10,5% de los gastos operativos en los nueve primeros meses—. La dirección evitó dar cifras de plantilla, señalando que solo las publica anualmente, y descartó que los costes deban crecer de forma lineal con los ingresos.