Qué dijo la dirección de i-80 Gold Corp en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de récords tras cerrar la recapitalización

i-80 Gold reportó ingresos de algo más de 52 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, frente a 14 millones en el mismo período del año anterior, impulsados por el doble de onzas vendidas y un precio realizado del oro cercano a los 5.000 dólares por onza. La ganancia bruta alcanzó 16,1 millones de dólares, más de cuatro veces la del período comparable y un récord histórico para la compañía. Sin embargo, la pérdida neta se amplió a 78,6 millones de dólares, principalmente por revaluaciones no monetarias de instrumentos derivados y costos asociados a la recapitalización. La dirección atribuyó el salto operativo a la normalización en Granite Creek Underground, donde la producción de oro más que se triplicó hasta casi 8.900 onzas tras resolver los problemas de agua y establecer un acuerdo de procesamiento por terceros para los sulfuros.

El hecho financiero dominante del trimestre fue el cierre de la recapitalización: desde mayo de 2025, la compañía aseguró más de 1.000 millones de dólares mediante una royalty de retorno sobre fundición con Franco-Nevada por 250 millones, una facilidad de prepago de oro con National Bank y Macquarie por hasta 250 millones y notas senior convertibles sin garantía al 3,75% con vencimiento en 2031 por 287,5 millones. Con esos fondos se liquidaron deudas heredadas por aproximadamente 167 millones y la compañía cerró el trimestre con una caja de alrededor de 514 millones de dólares.

Lo que viene: tres fases y varios estudios de factibilidad

La dirección describió un plan en tres fases orientado a elevar la producción desde unas 50.000 onzas anuales actuales hasta un rango de entre 150.000 y 200.000 onzas anuales para 2028. La Fase 1 contempla la rehabilitación de la planta centralizada de Lone Tree —con un presupuesto de 430 millones de dólares y primer vertido de oro previsto para finales de 2027— y el desarrollo de dos minas subterráneas, Granite Creek y Archimedes, siendo esta última la que la compañía espera que comience a producir en el cuarto trimestre de 2026. La Fase 2 incluye una tercera mina subterránea, Cove, con un estudio de factibilidad esperado para el segundo trimestre, y el proyecto a cielo abierto Granite Creek Open Pit, en etapa de prefactibilidad. La Fase 3 se centra en Mineral Point, descrito como el activo de mayor valor del portafolio con 3,3 millones de onzas indicadas de oro y 104 millones de onzas indicadas de plata, para el que se inició el programa de perforación más grande en la historia de la empresa, con siete taladros previstos en sitio. La compañía espera que el flujo de caja libre de las Fases 1 y 2 financie la Fase 3.

En cuanto a Lone Tree, los compromisos de proyecto sumaban unos 31 millones de dólares al cierre del trimestre, con planes de alcanzar el 50% comprometido a mediados de año y cerca del 100% en otoño, cuando se espera que comience la construcción. El acuerdo de royalty con Franco-Nevada destina 50 millones de dólares específicamente al avance de Mineral Point en 2026.

Turno de preguntas: ninguna pregunta de analistas

La sesión de preguntas y respuestas transcurrió sin que ningún analista tomara la palabra. El director ejecutivo, Richard Young, aprovechó el cierre para hacer una referencia velada a una fusión anunciada ese mismo día en el sector aurífero nevadense, deseando éxito a las partes involucradas y reiterando que i-80 Gold continúa ejecutando el plan de desarrollo que presentó hace 18 meses. La ausencia de preguntas impidió profundizar en aspectos que suelen generar debate, como el ritmo de gasto de caja, los riesgos de ejecución en Lone Tree o el calendario de conversión de recursos a reservas, condición necesaria bajo U.S. GAAP para capitalizar los costos de exploración y desarrollo.