Qué dijo la dirección de Iamgold Corporation en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de alta generación de caja y avance operativo

IAMGOLD cerró el segundo trimestre de 2026 con una producción de 188.100 onzas de oro atribuibles, lo que sitúa el acumulado semestral en 371.700 onzas y mantiene a la compañía dentro de su guía anual de 720.000 a 820.000 onzas. El flujo de caja libre de las minas superó los 893 millones de dólares en el primer semestre, un incremento del 219% respecto al mismo período del año anterior. La empresa cerró el trimestre en posición de caja neta positiva, con liquidez disponible de aproximadamente 1.350 millones de dólares tras reembolsar íntegramente los 100 millones pendientes en su línea de crédito y ampliar esa misma facilidad hasta 850 millones con vencimiento en 2030.

En Cote Gold, la mina de bandera en Ontario, la planta operó cerca de su capacidad nominal de 36.000 toneladas diarias durante junio, tras la sustitución de la correa transportadora CV10 y la puesta en marcha del segundo triturador cónico. El hito más relevante del período fue la eliminación del servicio de trituración externo a finales de junio: el costo de procesamiento cayó a 17,72 dólares por tonelada en ese mes, desde un promedio de 22,50 dólares en los tres trimestres anteriores. En Essakane, en Burkina Faso, la producción creció un 15% interanual hasta 88.400 onzas atribuibles, aunque las regalías escalaron a 510 dólares por onza —aproximadamente el 30% del costo en efectivo— por efecto combinado del precio del oro y el nuevo régimen de regalías, que elevó la tasa promedio al 12% frente al 9% de un año atrás. Westwood, en Quebec, generó 166,5 millones de dólares de flujo de caja libre de mina en el semestre.

Perspectivas: expansión disciplinada y estudios pendientes

La dirección espera publicar antes de finales de 2026 un informe técnico actualizado para Cote que, por primera vez, integrará los depósitos de Cote y Gosselin en un modelo de bloque único. El recurso combinado medido e indicado ya asciende a 20,3 millones de onzas. La compañía espera que ese plan muestre un aumento significativo de reservas y vida de mina, junto con una ruta a corto plazo para elevar el procesamiento a cerca de 40.000 toneladas diarias mediante desembotellamientos específicos —incluyendo un molino Verde adicional— sin necesidad de una nueva construcción mayor. La expansión más ambiciosa, que anteriormente se cifraba en entre 500 y 700 millones de dólares para llevar la capacidad de 40.000 a 50.000 toneladas diarias, queda en suspenso mientras se evalúan múltiples escenarios.

Para Essakane, la compañía espera publicar en el primer semestre de 2027 un plan de mina actualizado que podría extender la vida del activo hasta 2035. En Westwood, un estudio de extensión y expansión subterránea está previsto para el segundo semestre de 2027. El proyecto Nelligan, en Quebec, con 4,3 millones de onzas indicadas y 7,5 millones inferidas, avanza hacia un informe técnico inaugural en la primera mitad de 2027 que consolidará por primera vez los depósitos de Nelligan, Philibert y Monster Lake bajo el concepto de una instalación central de procesamiento. La dirección señaló que el complejo podría aspirar a una producción de entre 300.000 y 400.000 onzas anuales a largo plazo.

Turno de preguntas: royalties, dividendos y la gran expansión de Cote

Los analistas concentraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue el giro estratégico en la expansión de Cote: la dirección descartó obstáculos técnicos y explicó que el ajuste responde a un enfoque más disciplinado ante la magnitud del recurso, que abre escenarios que van desde las 50.000 hasta las 70.000 u 80.000 toneladas diarias. El segundo frente fue la asignación de capital: la compañía tiene hasta abril de 2027 para ejercer la opción de recompra de la regalía del 50% de Cote en manos de Franco-Nevada —cuyo precio no ha variado pese al alza del oro— y la dirección indicó que podría financiarla con flujo de caja propio. Sobre dividendos, la CFO señaló que su inicio tendría sentido a principios de 2027. El tercer punto de interés fue Essakane: ante la pregunta sobre cuánto efectivo se retiene en Burkina Faso, la dirección indicó que el saldo oscila entre 100 y 200 millones de dólares y que la extensión de vida de mina puede financiarse íntegramente con el flujo local sin necesidad de acumular reservas adicionales. La dirección no quiso pronunciarse sobre fusiones y adquisiciones.