Qué dijo la dirección de Iamgold Corporation en la llamada del Q1 2026

Trimestre sólido impulsado por el precio del oro

IAMGOLD cerró el primer trimestre de 2026 con producción atribuible de 183.600 onzas de oro, ingresos superiores a los 1.000 millones de dólares y flujo de caja libre a nivel de mina de 525 millones de dólares. El EBITDA ajustado alcanzó los 666 millones de dólares, lo que sitúa el EBITDA acumulado de los últimos doce meses en torno a 2.000 millones. La compañía recompró acciones por 260 millones de dólares durante el trimestre y amortizó 100 millones de dólares de su línea de crédito, al tiempo que incrementó su posición de caja. Con la cancelación del préstamo a plazo de 400 millones de dólares a finales de 2025 y la amortización total de la línea de crédito, IAMGOLD se encuentra ahora en posición de caja neta positiva, frente a una deuda neta superior a 800 millones hace un año.

Los costos operativos estuvieron marcados por el efecto de los precios récord del oro sobre las regalías —que en Cote representaron 335 dólares por onza, el 20% de los costos en efectivo— y por la exposición al precio del petróleo. Essakane, en Burkina Faso, es la operación más vulnerable a los combustibles: un aumento de 10 dólares por barril equivale a aproximadamente 20 dólares por onza en costos adicionales. La dirección señaló que el suministro de combustible en el país estaba asegurado para los próximos dos o tres meses y que la compañía mantiene entre cinco y seis semanas de inventario en el emplazamiento.

Perspectivas: expansiones y catalizadores técnicos

La dirección describió los próximos doce a dieciocho meses como el período de mayor densidad de catalizadores en la historia reciente de la empresa. En Cote Gold, se espera publicar en el segundo trimestre una actualización del recurso mineral que combinará los depósitos de Cote y Gossan en un único modelo de bloques, con el objetivo de elevar la categoría medida e indicada hasta los 20 millones de onzas. El estudio de expansión de la mina —que contempla ampliar la planta hasta 50.000-55.000 toneladas diarias— está previsto para el cuarto trimestre de 2026. La compañía espera que dicha expansión sea altamente acretiva dado que el capital inicial requerido es relativamente modesto. En Essakane, un plan de vida de mina actualizado se publicaría en el primer semestre de 2027 y serviría de base para las negociaciones de renovación de la licencia con el gobierno de Burkina Faso en 2028. Para el Complejo Minero Nelligan, en Quebec, la compañía espera publicar una evaluación económica preliminar en el primer semestre de 2027.

Turno de preguntas: dudas sobre costos, conveyor y Essakane

Los analistas centraron sus preguntas en tres frentes. El primero fue la rotura de la correa transportadora en Cote, que limitó la capacidad de molienda en el trimestre: la dirección explicó que la sustitución estaba programada para mayo y que el incidente no era estructural. Estimó que, una vez completado el mantenimiento, la planta podría operar entre 36.000 y 42.000 toneladas diarias de forma sostenida, por encima de la capacidad nominal. El segundo foco fue la trayectoria de costos en Cote, donde la compañía se marcó como objetivo salir del año con costos de minería por debajo de 4 dólares por tonelada y costos de procesamiento en torno a los 12-15 dólares por tonelada. El tercero fue el riesgo de suministro de combustible en Essakane: la dirección confirmó el colchón de inventario y el aseguramiento de suministro a corto plazo, aunque reconoció que las presiones inflacionarias indirectas son difíciles de cuantificar. Se informó también que IAMGOLD ha cubierto el precio del petróleo para Cote en el tercer trimestre a aproximadamente 80 dólares por barril.