Qué dijo la dirección de Hyperion DeFi, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de estreno con números récord

Hyperion DeFi (HYPE) celebró su primera llamada de resultados completa como compañía de tesorería de activos digitales, tras su transformación desde la biotecnológica Eyenovia. En el tercer trimestre de 2025, la empresa reportó ingresos operativos de 4,4 millones de dólares y un ingreso neto GAAP de 6,6 millones de dólares, ambas cifras descritas por la dirección como máximos históricos. La compañía registró una acreción GAAP de 7,1 millones de dólares sobre su tesorería de tokens HYPE y generó 303.000 dólares en ingresos directos de sus líneas de negocio en activos digitales —staking, comisiones de validador y su primer acuerdo de Servicio de Uso de Activos HYPE (HAUS) con la firma de trading propietario Credo—, todas ellas actividades que apenas existían hace un año. El EBITDA ajustado fue de 8,0 millones de dólares. Al cierre del trimestre, la compañía mantenía el equivalente a 1,7 millones de tokens HYPE, entre tenencias directas y su token de staking líquido propio (HiHYPE), con un valor bruto estimado de 77,8 millones de dólares.

El CFO David Knox explicó en detalle la diferencia contable entre los tokens HYPE, que se valoran a precio de mercado, y los tokens HiHYPE, que se tratan como activos intangibles digitales y no pueden revalorizarse al alza bajo normas GAAP. La compañía estima que, de haberse convertido todos los HiHYPE en HYPE al cierre del trimestre, el balance y el ingreso neto habrían sido 4,9 millones de dólares superiores a los cifras GAAP publicadas.

Lo que viene: guía inaugural y apuesta por el flujo de caja positivo

Por primera vez en su historia, Hyperion DeFi emitió guía financiera formal. La compañía espera ingresos ajustados de entre 475.000 y 515.000 dólares en el cuarto trimestre de 2025, lo que representaría un crecimiento trimestral de entre el 31 % y el 43 % frente al tercer trimestre. Además, la dirección anticipó que el flujo de caja operativo pasará a ser positivo en 2026, con el objetivo declarado de no tener que emitir nuevas acciones ni vender tokens para financiar operaciones ordinarias. La compañía también anunció un segundo acuerdo HAUS con Felix —que permite el lanzamiento de nuevos mercados financieros sobre la cadena de bloques Hyperliquid— y una asociación con Native Markets para apoyar el lanzamiento del stablecoin nativo USDH. El validador conjunto Kinetiq x Hyperion registró un crecimiento del 60 % mensual en tokens delegados, pasando de 8,2 millones en septiembre a 13,2 millones en octubre.

Sobre su activo heredado de ciencias de la vida, el dispositivo oftalmológico Optejet, Knox indicó que la compañía mantiene el objetivo de obtener un registro activo ante la FDA en los próximos meses, tras lo cual espera reducir adicionalmente sus gastos operativos. La dirección continúa evaluando alternativas estratégicas para su comercialización, pero no ha fijado un calendario para una posible venta.

Turno de preguntas: liquidaciones, competencia y métricas

Los analistas e inversores plantearon varias preguntas de calado. Sobre el evento de liquidaciones del 10 de octubre en el mercado de criptomonedas, Jung señaló que ninguna operación de Hyperion se vio afectada al no mantener posiciones apalancadas, y destacó que Hyperliquid no sufrió interrupciones ni acumuló deudas incobrables. Ante la pregunta sobre competidores como Aster y Lighter, la dirección los relativizó, argumentando que Hyperliquid se diferencia por ser autofundada, sin capital de riesgo, y por su ritmo de innovación. Respecto al uso del múltiplo sobre el valor neto de los activos (mNAV) como métrica de valoración, Jung sugirió que ese indicador es propio de una «primera generación» de tesorerías de activos digitales y que Hyperion aspira a ser valorada por una combinación del valor de sus activos y sus flujos de caja futuros. La pregunta sobre un posible airdrop de Kinetiq fue respondida con cautela: Knox confirmó que la compañía acumula puntos de Kinetiq y espera ser elegible para el evento de generación de tokens, pero afirmó que no existe base razonable para cuantificar si el importe será material, y que dicha expectativa no está incluida en la guía financiera publicada.