Qué dijo la dirección de MindWalk Holdings Corp. en la llamada del Q3 2026

Un trimestre de crecimiento sostenido y primer contrato recurrente

MindWalk Holdings Corp. (HYFT) reportó ingresos de 4,2 millones de dólares canadienses en el tercer trimestre fiscal 2026, un incremento del 52 % respecto a los 2,7 millones del mismo período del año anterior. Es el tercer trimestre consecutivo con crecimiento interanual, impulsado principalmente por el mercado estadounidense, donde los ingresos se duplicaron hasta los 2,6 millones. La compañía cerró el trimestre con 14,2 millones de dólares canadienses en caja. El margen bruto trimestral fue del 59 %, frente al 65 % del año anterior, aunque en los nueve meses acumulados mejoró cinco puntos porcentuales hasta el 58 %. La pérdida neta de operaciones continuadas fue de 3,9 millones, frente a 22 millones del mismo trimestre del ejercicio anterior, cifra que entonces incluía un cargo por deterioro de 21,2 millones.

El hecho más destacado del trimestre fue la firma del primer contrato de plataforma Lens AI de un año con su mayor cliente empresarial, estructurado como ingresos recurrentes reconocidos mensualmente. La dirección subrayó que este modelo elimina la dependencia de la venta proyecto a proyecto: hasta ahora, según Bath, cada trimestre comenzaba prácticamente desde cero. La compañía indicó que Lens AI se está desplegando activamente entre una base de clientes que describe como cercana a los 750 activos.

Lo que viene: datos de dengue, influenza y GLP-1

La dirección anticipó varias lecturas de datos próximas en su cartera propia. En el programa de dengue, los estudios de inmunización en conejos han concluido y la confirmación de unión de anticuerpos al epítopo conservado se esperaba para la semana de la llamada; de confirmarse, el siguiente paso sería pruebas de neutralización multiserotipo con un colaborador independiente. Bath señaló que ningún programa previo ha demostrado que un inmunógeno de epítopo único genere anticuerpos neutralizantes contra todos los serotipos para los que fue inmunizado. En influenza, la compañía anunció que avanza hacia la fabricación del candidato líder identificado in silico. El programa GLP-1, cuya actividad frente a semaglutida fue confirmada por un tercero independiente in vitro, cuenta con el aporte de un colaborador farmacéutico. La compañía también anunció el lanzamiento de B Cell LAMA, una plataforma de descubrimiento de nanoanticuerpos basada en aislamiento de células B únicas de llamas inmunizadas, respaldada por una publicación en la revista Biomacromolecules de la American Chemical Society.

En cuanto a financiación, la dirección confirmó que trabaja con asesores legales y financieros para diseñar vehículos de financiación a nivel de activos individuales —dengue, GLP-1 e influenza— que permitan a inversores participar en programas concretos sin diluir el capital de la matriz.

Turno de preguntas: el contrato recurrente y la financiación por activos

El único analista que intervino, de H.C. Wainwright, centró sus preguntas en dos puntos. Primero, qué impulsó al cliente a firmar el contrato de plataforma: Bath explicó que ese cliente llegó a MindWalk escéptico tras malas experiencias con otras empresas de inteligencia artificial y que, tras varios compromisos iniciales en los que la compañía trabajó sin garantía de pago, acumuló entre siete y diez contratos exitosos que derivaron en la licencia de plataforma. Segundo, sobre la financiación por activos, el analista preguntó si los programas están vinculados entre sí o son independientes: Bath respondió que son independientes y subrayó que los costes de desarrollo son sustancialmente menores que los de una empresa farmacéutica convencional, dado que gran parte del trabajo se realiza in silico o internamente, lo que da margen de maniobra con la caja actual. La dirección no ofreció cifras ni plazos concretos sobre cuántos clientes adicionales podrían convertirse al modelo recurrente.