Qué dijo la dirección de MindWalk Holdings Corp. en la llamada del Q2 2026

Trimestre récord en ingresos y márgenes, tras la desinversión en los Países Bajos

MindWalk —anteriormente ImmunoPrecise Antibodies, cotizada en el Nasdaq bajo el ticker HYFT— reportó para el segundo trimestre de su ejercicio fiscal 2026 ingresos de 4,1 millones de dólares canadienses, un aumento del 54 % interanual y un récord histórico para las operaciones que continúan. El beneficio bruto casi se duplicó, con un alza del 94 % hasta 2,7 millones, y el margen bruto pasó del 51 % al 65 %. La pérdida operativa ajustada mejoró a 2,8 millones frente a 4,1 millones un año antes. La dirección atribuyó la mejora a una mayor palanca operativa sobre costes fijos y a un cambio de mezcla hacia programas de mayor margen y coste escalonado. Durante el trimestre, la compañía completó la venta de sus instalaciones en los Países Bajos —operaciones de laboratorio que consideraba no esenciales— por unos ingresos netos de aproximadamente 14,3 millones de dólares canadienses, cerrando el período con 16,5 millones en caja.

Programas internos y estructura de financiación en las Islas Caimán

La dirección dedicó buena parte de la llamada a explicar dos programas internos. El primero son agonistas del receptor GLP-1 diseñados con su plataforma LensAI, que según la compañía obtuvieron en ensayos in vitro de terceros una activación del receptor superior a la semaglutida. El segundo es una vacuna contra el dengue basada en un patrón conservado identificado por LensAI en los cuatro serotipos del virus. La compañía espera presentar actualizaciones formales sobre ambos programas antes de la apertura del mercado el primer día de la Conferencia de Salud J.P. Morgan. Para financiar estos activos sin diluir al accionista de la matriz, MindWalk trabaja con el despacho Walkers Global para crear una estructura de portafolios segregados en las Islas Caimán: cada programa viviría en su propia cartera legal independiente, permitiendo que inversores externos participen a nivel de activo sin tocar el capital de MindWalk Holdings Corp. La compañía señaló que ya existen inversores con interés declarado en este modelo.

Preguntas de analistas: dilución, uso del efectivo y modelo comercial

El analista de H.C. Wainwright preguntó si el margen del 65 % es sostenible. La consejera delegada, Jennifer Bath, respondió que la compañía espera mantenerlo e incluso mejorarlo en los próximos 9 a 18 meses conforme crezca el peso de los programas con costes fijos escalables. Otro punto de presión fue el registro de una facilidad ATM —oferta en mercado abierto— por hasta 30 millones de dólares. Bath aclaró que no se ha utilizado y que la prioridad actual es atraer capital directamente a los activos individuales a través de la estructura caimanesa, evitando así la dilución. Un segundo analista, de Liberty Capital Investments, preguntó explícitamente sobre la recompra de acciones: Bath precisó que la compañía nunca anunció haberlas recomprado, solo que tiene esa herramienta disponible. En cuanto al destino del efectivo, el CFO Scott Areglado indicó que el capital se dirigirá a iniciativas comerciales de LensAI, a las operaciones de laboratorio en Canadá y al desarrollo de activos e infraestructura de la plataforma.