Qué dijo la dirección de MindWalk Holdings Corp. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de transición: mismo nivel de ingresos, apuesta por la IA

ImmunoPrecise Antibodies (HYFT) cerró su tercer trimestre fiscal 2025 (finalizado el 31 de enero de 2025) con ingresos totales de 6,2 millones de dólares canadienses en su segmento de laboratorio húmedo, cifra idéntica a la del mismo período del año anterior. El resultado neto fue una pérdida de 21,5 millones de CAD, o 0,66 dólares por acción, pero la dirección subrayó que ese número está distorsionado por un cargo no monetario de 21,2 millones de CAD por deterioro de activos intangibles de BioStrand, vinculado a un reposicionamiento estratégico interno. Excluido ese efecto, la pérdida neta fue de 2,9 millones de CAD, o 0,09 dólares por acción. La unidad de inteligencia artificial, BioStrand, generó 0,6 millones de CAD en el trimestre, acumulando un margen bruto del 97% en lo que va del año fiscal y un crecimiento interanual del 131,8% en ingresos hasta la fecha. La compañía cerró el trimestre con 12,9 millones de CAD en caja, frente a 3,5 millones al cierre del ejercicio fiscal 2024, gracias a una colocación de acciones de 8,8 millones de dólares estadounidenses y a la conversión total del bono convertible de Yorkville, con lo que la empresa queda, según sus propias palabras, libre de deuda.

Lo que viene: el contrato de 8-10 millones de dólares y la desinversión en Europa

El hecho más destacado del período fue la firma de un contrato con una compañía biofarmacéutica global no identificada, valorado entre 8 y 10 millones de dólares estadounidenses, para el descubrimiento de terapias oncológicas mediante la plataforma LENSai y la tecnología B-cell select de la compañía. La dirección precisó que se trata de un contrato íntegramente en efectivo, no basado en hitos ni en regalías, con una orden de compra inicial de 8 millones de dólares ya emitida en febrero de 2025. Los ingresos se reconocerán semanalmente conforme avance el trabajo, a lo largo de un período estimado de 18 meses, cubriendo hasta 12 programas oncológicos distintos. La compañía espera que estos ingresos impacten de forma visible en el cuarto trimestre fiscal. En paralelo, el proceso de desinversión de las operaciones europeas ha avanzado: 77 potenciales compradores fueron contactados, 30 recibieron paquetes de información confidencial y cerca de una decena presentaron ofertas formales. La dirección espera alcanzar una conclusión definitiva antes del cierre del ejercicio fiscal. Igualmente, se informó del avance del programa GLP-1 diseñado por IA para diabetes, que ha entrado en fases paralelas de fabricación, pruebas in vitro y planificación preclínica con varios socios.

Turno de preguntas: estructura del contrato, márgenes y el futuro sin Europa

El analista de H.C. Wainwright preguntó por la mecánica del contrato de 8-10 millones de dólares y si cabía esperar una segunda orden de compra de magnitud similar. La CEO, Jennifer Bath, explicó que el margen de 2 millones adicionales sobre los 8 millones iniciales está reservado para optimización e ingeniería adicional antes de los estudios preclínicos, y no adelantó montos para un posible segundo contrato. Ante la pregunta de si este modelo es replicable, Bath señaló que la compañía ha creado una plantilla interna para estructurar acuerdos similares y que el equipo comercial de Boston tiene incentivos específicos para captar este tipo de contratos de múltiples sitios y múltiples objetivos. Sobre el impacto de la colaboración con Vultr en los márgenes, Bath aclaró que el ahorro de hasta un 66% frente a proveedores de nube tradicionales aplica principalmente a los programas de IA que requieren uso intensivo de GPU, aunque señaló que ese efecto se trasladará progresivamente al trabajo de laboratorio húmedo a medida que la IA se integre en él. Respecto al escenario posterior a la desinversión europea, la dirección anticipó una reducción significativa en los costos operativos y de ventas, y consideró que cualquier impacto en ingresos sería temporal.