Qué dijo la dirección de Hyster-Yale Materials Handling, Inc. en la llamada del Q2 2026

Un trimestre de recuperación gradual, aún en pérdidas

Hyster-Yale cerró el segundo trimestre de 2026 con una pérdida operativa de 18 millones de dólares, una mejora de aproximadamente 10 millones respecto al trimestre anterior. Los ingresos alcanzaron 813 millones de dólares, un 2% más que en el primer trimestre. El dato más destacado fue el de reservas de pedidos: 680 millones de dólares, un 17% por encima del trimestre previo y más del doble del nivel del segundo trimestre de 2025, lo que representa el cuarto trimestre consecutivo de crecimiento en pedidos. La compañía registró una pérdida neta de 32 millones de dólares, cifra que incluye una provisión no monetaria de 3 millones relacionada con activos fiscales diferidos en Brasil. El flujo de caja operativo fue positivo en 17 millones, una mejora de cerca de 50 millones frente al primer trimestre, impulsada por la reducción de inventarios. El trimestre incluyó 35 millones en reembolsos arancelarios, aunque ese beneficio quedó en gran parte neutralizado por costos brutos arancelarios más elevados y ajustes en el costo de materiales capitalizados.

Lo que viene: la segunda mitad del año cargará con el peso de la recuperación

La dirección espera que 2026 cierre con una pérdida operativa moderada en el conjunto del año, con la mayor parte de la mejoría concentrada en el segundo semestre. Rajiv Prasad señaló que el primer semestre de 2026 representó el punto financiero más bajo del ciclo actual y que la recuperación, aunque real, avanza con retrasos. Parte de los pedidos que se esperaban convertir en envíos durante el tercer trimestre se desplazarán al cuarto, en parte porque la compañía decidió reubicar la producción de ciertos modelos —que se fabricaban en Europa para el mercado norteamericano— hacia plantas en Estados Unidos, como respuesta al incremento de los aranceles sección 232 del 25% sobre camiones importados, reducido posteriormente al 15% desde Europa. La compañía espera que el programa de reestructuración de 2025 entregue entre 40 y 45 millones de dólares en ahorros anualizados, y que las optimizaciones de planta aporten entre 15 y 20 millones adicionales a partir de la segunda mitad de 2027. La dirección también indicó que espera que el EBITDA de los últimos doce meses supere los niveles previos a la pandemia en el segundo semestre de 2027.

Turno de preguntas: pedidos, producción y posventa

El único analista que tomó la palabra, Ted Jackson de Northland Securities, centró sus preguntas en tres frentes. Primero, quiso confirmar si la tendencia de reservas de pedidos continuaba en el tercer trimestre; Prasad confirmó que sí, aunque aclaró que julio y agosto reducen estacionalmente la actividad de pedidos en todo el mundo. Segundo, Jackson preguntó sobre la capacidad de producción y su utilización; Prasad indicó que la infraestructura de planta es suficiente y que la limitación actual es la contratación de personal y el tiempo necesario para que la cadena de suministro responda, aplicando las lecciones aprendidas durante la pandemia. Finalmente, Jackson exploró la estrategia de posventa y repuestos: Prasad describió iniciativas en neumáticos —ahora desarrollados conjuntamente con proveedores y comercializados bajo marca propia— y en componentes remanufacturados para flotas antiguas, con Bolzoni reconstruyendo ejes y transmisiones de modelos descontinuados. Cuando Jackson preguntó por el porcentaje de ingresos que representa el negocio de repuestos y su diferencial de margen, Prasad declinó responder públicamente y remitió a la directora de relaciones con inversores para seguimiento privado.