Qué dijo la dirección de HUYA Inc. en la llamada del Q1 2026

Un trimestre de transición: los ingresos por servicios de juego superan el declive del streaming

HUYA cerró el primer trimestre de 2026 con ingresos netos totales de 1.730 millones de yuanes, un aumento del 15% respecto al mismo período del año anterior. El resultado refleja una transformación deliberada del modelo de negocio: los ingresos por servicios relacionados con juegos, publicidad y otras líneas alcanzaron 627 millones de yuanes, un salto del 69% interanual, y representaron el 36% de los ingresos totales, un récord para la compañía. Los ingresos por streaming en vivo se situaron en 1.100 millones de yuanes, ligeramente por debajo de los 1.140 millones del mismo trimestre del año anterior, resultado que la dirección atribuyó al entorno general del sector. El margen bruto mejoró hasta el 14,6% desde el 12,5% de un año antes, impulsado precisamente por el mayor peso de los negocios con márgenes más elevados. En términos no GAAP, la compañía registró un beneficio neto de 21 millones de yuanes, frente a los 24 millones del ejercicio precedente, en parte por la caída de los ingresos por intereses tras el pago de dividendos especiales en efectivo.

Lo que viene: publicación de juegos, IA y expansión de plataforma

El CEO en funciones, Vincent Junhong Huang, centró buena parte de su presentación en Goose Goose Duck Mobile, lanzado el 7 de enero y número 1 en la lista de juegos gratuitos de iOS durante la mayor parte del trimestre. La compañía espera lanzar la versión para el minijuego de WeChat durante el verano, con el objetivo de aprovechar el ecosistema social de la plataforma para reactivar usuarios y captar nuevos. En paralelo, la dirección indicó que tiene en preparación varios títulos adicionales para 2026 en géneros como casuales, SLG y MMO, entre los que destaca un juego de puzle 3D con derechos exclusivos para China continental, Hong Kong y Macao, cuyo lanzamiento está previsto para las vacaciones de verano. En materia de inteligencia artificial, HUYA describió cuatro frentes: herramientas de asistencia para jugadores, creación de contenido para streaming, un producto de compañía física basado en la IP de Goose Goose Duck y el uso de IA para agilizar la producción de juegos casuales. En cuanto a márgenes, la compañía espera que la mejora sea más visible en la segunda mitad del año, conforme disminuyan las inversiones asociadas al lanzamiento de Goose Goose Duck y escalen los negocios de mayor margen.

Turno de preguntas: monetización, márgenes y el peso del streaming

Los analistas concentraron sus preguntas en tres focos. Primero, la monetización de Goose Goose Duck: la dirección reconoció que todavía se encuentra en una etapa inicial y que la prioridad del primer semestre es el crecimiento de la base de usuarios, no los ingresos. Segundo, la tendencia del negocio de streaming en vivo: Huang admitió que este segmento podría seguir bajo presión por el entorno de mercado y señaló que la compañía priorizará la mejora del retorno sobre la inversión en costes de contenido. Tercero, los márgenes: la dirección no ofreció guía cuantitativa concreta para el conjunto del año, sino que se limitó a indicar que espera una mejora progresiva en margen bruto y operativo a medida que avance 2026, con mayor visibilidad en el segundo semestre. Ningún ejecutivo cuantificó objetivos de ingresos ni de usuarios para los nuevos títulos en cartera.