Qué dijo la dirección de Hertz Global Holdings, Inc. en la llamada del Q3 2025

Un trimestre de recuperación, aunque con nubes en el horizonte

Hertz reportó ingresos de 2.500 millones de dólares en el tercer trimestre de 2025 y un EBITDA corporativo ajustado de 190 millones de dólares, lo que representa una mejora de aproximadamente 350 millones de dólares frente al mismo período del año anterior. La compañía registró ganancias por acción positivas por primera vez en dos años. La tasa de utilización de la flota alcanzó el 84%, el nivel más alto desde 2018, incluso con más del 2% de la flota estadounidense afectada por llamados a revisión de los fabricantes. El precio por día de alquiler (RPD) global cayó alrededor de un 4% interanual, aunque la dirección señaló que la brecha se fue cerrando a lo largo del trimestre: en julio la caída era de más del 3% en una mezcla de flota comparable, y en septiembre se redujo a un 2%. El indicador de satisfacción de clientes NPS subió casi un 50% interanual en Norteamérica.

Lo que viene: crecer de forma selectiva y apuntar a un margen del 3%-6% en 2026

La compañía espera que el cuarto trimestre sea ligeramente negativo en margen EBITDA, en rango de un dígito bajo o medio negativo, afectado por la estacionalidad, la debilidad en la demanda gubernamental vinculada al cierre parcial del gobierno federal y tres interrupciones de sistemas externos en octubre que la dirección estima costarán entre 10 y 20 millones de dólares en ingresos. Para 2026, Hertz espera crecer la flota: el negocio aeroportuario al ritmo del PIB, el negocio fuera de aeropuertos en un rango de dígito medio a alto y el segmento de movilidad entre un 10% y un 20%. La empresa apunta a un margen EBITDA de entre el 3% y el 6% el próximo año, como paso hacia su objetivo de 1.000 millones de dólares de EBITDA en 2027. El costo por unidad de flota (DPU) se espera que se mantenga por debajo de 300 dólares mensuales.

Un elemento central de la estrategia es la expansión de Hertz Car Sales como canal directo al consumidor. La dirección afirma que vender a través de canales propios de comercio electrónico y venta minorista puede generar 2.000 dólares o más de margen incremental por vehículo frente a la venta mayorista. Actualmente, entre el 20% y el 25% de los vehículos se venden por ese canal; el objetivo es superar el 75%-80%. La compañía lanzó en agosto una tienda en Amazon Autos y opera un programa de «renta para comprar» disponible en más de 100 ciudades, con una tasa de conversión del 70%.

Turno de preguntas: escepticismo sobre precios y crecimiento de flota

Los analistas presionaron sobre si el sector tiene exceso de flota y cómo Hertz puede crecer capacidad sin deteriorar aún más el RPD. La dirección respondió que el crecimiento aeroportuario será moderado y al ritmo del PIB, mientras que los segmentos fuera de aeropuerto y movilidad tienen más margen de expansión. También se preguntó por la sostenibilidad de la utilización récord: Gil West reconoció que hay margen de mejora adicional, pero advirtió que el aumento de revisiones de fábrica en el cuarto trimestre representa un viento en contra. Sobre los márgenes de 2026, Scott Haralson reconoció que la cifra dependerá en parte de la capacidad de la compañía para escalar el canal de venta directa de automóviles, que calificó como «el componente que realmente nos lleva al extremo superior o más allá» del rango de orientación.