Qué dijo la dirección de Hitachi, Ltd. en la llamada del Q1 2026

Un primer trimestre récord, liderado por la energía

Hitachi arrancó su ejercicio fiscal 2026 con ingresos y beneficio ajustado (EBITDA ajustado) en niveles récord para un primer trimestre. Los ingresos crecieron un 20% interanual —un 10% excluidos el efecto divisa y otros factores especiales—, con los cuatro segmentos de la compañía (Soluciones Digitales y Servicios, Energía, Movilidad e Industrias Conectivas) registrando crecimiento de doble dígito. El margen de EBITDA ajustado mejoró 110 puntos básicos hasta el 11,9%. El segmento de Redes Eléctricas fue el motor principal: sus ingresos aumentaron un 37% en el trimestre, o un 22% en términos de dólares estadounidenses, apoyados en la demanda sostenida de equipos de transmisión y en grandes proyectos de corriente continua de alta tensión (HVDC) en Europa. La cartera de pedidos consolidada superó los 10 billones de yenes. El impacto de la situación en Oriente Medio resultó menor de lo inicialmente previsto, aunque la dirección advirtió que la incertidumbre persiste en los trimestres siguientes.

Perspectivas elevadas; la IA y la energía, pilares del crecimiento

Tras el mejor desempeño del esperado en el primer trimestre, Hitachi revisó al alza sus previsiones para el conjunto del ejercicio en ingresos, EBITDA ajustado, beneficio neto, flujo de caja libre y ROIC. La compañía espera que los ingresos anuales crezcan un 11% interanual y que el margen de EBITDA ajustado alcance el 13%. Para apoyar ese crecimiento, planea incrementar el gasto de capital en más de 170.000 millones de yenes respecto al año anterior, con foco en la expansión de capacidad productiva en energía. Adicionalmente, la compañía espera ampliar su inversión estratégica corporativa orientada a acelerar la adopción de inteligencia artificial. Hitachi también anunció la puesta en marcha de una plataforma de integración de IA agéntica —denominada Agentic AI Integration Platform— que combinará el conocimiento de dominio propio con modelos de IA de frontera de socios externos, con aplicación prevista en grandes proyectos de integración de sistemas a partir de septiembre. En el plano de divisas, la dirección revisó sus supuestos para el segundo trimestre en adelante a 160 yenes por dólar y 185 yenes por euro. La dirección señaló que espera un crecimiento del negocio de energía de aproximadamente un 20% en dólares para el año completo, y que anticipa crecimiento en la demanda de redes eléctricas al menos hasta 2035.

Preguntas de analistas: márgenes, IA y el papel de China

El turno de preguntas estuvo dominado por tres grandes inquietudes. Primero, la sostenibilidad de los márgenes en energía: los analistas preguntaron si la mejora de eficiencia productiva y la capacidad de trasladar costes a precios eran estructurales o coyunturales. La dirección explicó que la mejora proviene de una combinación de mayor capacidad instalada, la implantación de un sistema ERP completada en 2024, el uso de inteligencia artificial en operaciones y una gestión de proyectos más disciplinada —particularmente en contratos HVDC de larga duración, donde Hitachi ha optado por excluir la fase de construcción civil para acotar riesgos—. En cuanto a los precios, aclaró que los incrementos de coste se trasladan a clientes mediante índices pactados, lo que estabiliza el negocio sin necesariamente ampliar márgenes. Segundo, el crecimiento del negocio de IT en Japón: un analista preguntó si la tasa del 7% prevista para servicios de IT domésticos era suficiente para alcanzar el objetivo de 5 billones de yenes de ingresos de Lumada. La dirección reconoció que no lo es con el crecimiento orgánico actual y señaló que la clave estará en mejorar la productividad interna mediante IA —con un objetivo interno de pasar del 10% al 30% de mejora de productividad entre 2025 y 2027— y en posibles adquisiciones selectivas. Tercero, sobre el negocio digital exterior, los analistas señalaron la caída leve de ingresos y beneficio de GlobalLogic en el trimestre de forma aislada. La dirección reconoció el entorno difícil del mercado de ingeniería digital, pero destacó los efectos de la integración con Hitachi Digital Services y el crecimiento de los proyectos de venta cruzada en sectores industriales. En cuanto a China, los datos de la llamada muestran que Industrias Conectivas creció un 21% en ingresos en el exterior, con China como motor principal, impulsado por servicios de Sistemas de Edificios y equipos de fabricación e inspección de semiconductores.